KBC Securities nomineerde Exmar tot topselectie

KBC Securities heeft zijn Dynamische Top Pick lijst geüpdated. Het blijft een relatief defensieve selectie met een focus op achtergebleven waardeaandelen, zoals Holdings, Real-Estate en Life sciences. Vandaag wordt Exmar  aan de lijst toegevoegd. Dat maakt dat de lijst er voortaan als volgt uitziet: Ackermans & van Haaren, Adyen, Aedifica, Ageas, Ahold Delhaize, Argenx, Bekaert, D'Ieteren, Fagron, Materialise, Ontex, Tinc, TKH Group, UCB, Umicore, VGP en dus ook Exmar.

Sinds de start van de selectie voor 2023 (op 8 december 2022) steeg de Top Pick lijst van KBC Securities met 6,4% en presteert daarmee gemiddeld 0,9% beter dan de relevante indexen (Bel20, AEX & Eurostoxx50). Sinds de update van 2 februari 2023 steeg de selectie met 0,6%, wat vergelijkbaar is met het gemiddelde van de Bel20, AEX en Eurostoxx50 index.

De beste prestaties sinds begin februari waren Fagron (+13,7%), Bekaert (+13,2%) en UCB (+9,1%), terwijl de slechtst presterende aandelen Materialise (-18,3%), VGP (-11,5%) en Adyen (-7,7%) waren. Deze 3 verliezers geven daarmee een deel van de winsten terug die in januari geboekt werden.

Het KBC Securities-analistenteam verwacht een milde economische vertraging in Europa en de Benelux voor heel 2023. Geopolitieke besognes (Oekraïne-conflict) en inflatie zijn de belangrijkste risicofactoren. Voor de oorlog zijn er geen voorspellingen over de uitkomst mogelijk, maar kan er extra marktvolatiliteit optreden als er nieuwe ontwikkelingen zijn. 

2023 is begonnen met een relatief defensieve selectie met een focus op achtergebleven waardeaandelen. Defensieve segmenten zoals Holdings, vastgoed en farma/biotech zijn overwogen. In de Benelux bestaat de selectie uit cyclische industrieën tegen goedkope waarderingen die kunnen profiteren van een Europees industrieel herstel. Dat vereist enige politieke moed om belangrijke segmenten zoals hernieuwbare energie, defensie en lokale werkgelegenheid te ondersteunen.

Er wordt voorkeur gegeven aan Benelux-waardeaandelen, omdat zelfs een milde recessie groeiaandelen doorgaans proportioneel harder treft.

Exmar is een Antwerpse exploitant van LPG-schepen en één LNG-schip. In de loop der jaren is de groep geëvolueerd van een pure rederij naar een aanbieder van maritieme en logistieke oplossingen voor transport, hervergassing en liquefactie binnen de olie- en gasindustrie.De promotie van Exmar in de Top Pick lijst weerspiegelt het vertrouwen in het aandeel, het positieve momentum in de markt én de zeer sterke balans. 

Na de verkoop van Tango LNG, die een kasinstroom tussen 572 en 694 miljoen dollar genereerde, werd Exmar bevrijd van zijn historische schuld. Dat levert een netto kas positie op én ruimte voor verdere groei, naast een potentieel bonusdividend voor de aandeelhouders. Op korte en middellange termijn komt de groei van de oplevering van twee nieuwe LPG-schepen, opleveringsdata zijn 2024 en 2025, met een contractuele optie voor nog eens 2 (op ammoniak werkende) schepen. 

Op lange termijn verwacht het management dat de groei zal worden gevoed door de toenemende vraag naar waterstof- en koolstofvervoer. Tot slot is er de 5-jarige charterovereenkomst met de FSRU Eemshaven. Dat vermindert het risiconiveau van Exmar en verlaagt de volatiliteit van de omzet. Alles bij elkaar levert dat een “Kopen”-advies op met 13 euro koersdoel.