JP Morgan zet zich schrap voor recessie

Om het zekere voor het onzekere te nemen zetten banken traditioneel wat centen opzij om tegenslagen op te vangen. De laatste keer dat dit gebeurde was tijdens de pandemie in 2020. Die bezorgdheid leek uiteindelijk niet helemaal terecht, waardoor provisies een jaar later teruggedraaid konden worden. In het geval van JP Morgan ging het in het tweede kwartaal vorig jaar over 3 miljard dollar. Vandaag kondigde de groep echter aan opnieuw 1,1 miljard dollar aan voorzieningen voor kredietverliezen te boeken. In de kering betekent dat een verschil van 4,1 miljard dollar. Op het niveau van de winstcijfers van de groep werd dit vertaald in een daling met 28%. Met een winst per aandeel van 2,76 dollar bleef die achter op de verwachtingen van analisten die gemiddeld op 2,88 dollar waren geprikt. 

Chief Executive Jamie Dimon, nooit verlegen voor een stevige uitspraak, ziet enkele aandachtspunten waar de bank de komende maanden tegenaan zal kijken. Naast geopolitieke spanningen, hoge inflatie en afnemend consumentenvertrouwen ziet hij ook de "nooit eerder vertoonde" kwantitatieve verkrapping als bedreigingen voor de wereldwijde economische groei. Dichter bij huis blijft de economie echter groeien en zowel de banenmarkt als de consumentenbestedingen blijven gezond, aldus Dimon.

Om zich hiertegen te wapenen, zette de groep niet alleen extra centen opzij, er worden er ook minder uitgegeven. Het inkoopprogramma van eigen aandelen wordt in dat verband tijdelijk opgeschort om het kapitaal verder te versterken.

Een duik dieper in de resultaten leert echter dat het niet alleen de provisies zijn die op de resultaten wegen. De inkomsten uit Investment Banking daalden met 61% tot 1,4 miljard dollar, vooral door lagere vergoedingen voor deals en emissies van schuldpapier en aandelen. In 2021 profiteerde JP Morgan net zoals zijn sectorgenoten van een dealfever toen de pandemie achter de rug leek, terwijl de invasie van Rusland in Oekraïne in februari en de vrees voor een economische recessie de fusie- en overnameactiviteit in 2022 een klap hebben toegebracht. Volgens gegevens van Dealogic daalde de waarde van aangekondigde deals wereldwijd in het tweede kwartaal met 25,5%. In de Verenigde Staten daalde de fusie- en overnameactiviteit in het tweede kwartaal met 40%.