BNP Paribas verkoopt Amerikaanse dochter

BNP Paribas verkoopt zijn Amerikaanse onderdeel Bank of the West aan het Canadese BMO Financial Group voor ongeveer 16,3 miljard dollar. BNP heeft aangekondigd dat het een deel van de opbrengst zal gerbuiken voor een inkoopprogramma van 4 miljard euro. De rest van het kapitaal zal worden gebruikt voor herinvesteringen in de groep, onder meer in de vorm van overnames.

De verkoop van haar Amerikaanse divisie komt niet als een verrassing, aangezien BNP al eerder had aangekondigd dat het een dergelijke stap overwoog, na andere buitenlandse banken die de Amerikaanse bankmarkt hebben verlaten. Vorige week had BMO Financial Group belangstelling getoond voor Bank of the West en volgens Bloomberg zou de verkoopprijs rond de 15 miljard dollar hebben gelegen, wat betekent dat de aankondiging van vandaag een positieve verrassing is. Dat gezegd zijnde, kan er wat teleurstelling zijn over het feit dat BNP van plan is om de opbrengst te gebruiken om slechts voor 4 miljard aan aandelen terug te kopen om het winstverlies te neutraliseren, terwijl beleggers hadden kunnen hopen op een groter inkoopprogramma.

KBC Asset Management denkt dat deze deal positief is voor BNP, aangezien zijn Amerikaanse divisie niet zo winstgevend was als zijn Amerikaanse collega's door een ondermaatse kostenefficiëntie en waarschijnlijk minder focus gezien zijn status als een Amerikaanse divisie van een buitenlandse bank. BNP Paribas had Bank of the West in 1979 gekocht alvorens deze te fuseren met de Franse Bank of California. De afdeling was de grootste activiteit van BNP Paribas buiten Europa, maar droeg de laatste jaren gemiddeld slechts 5% bij tot het resultaat vóór belastingen van de groep.

De verkoopprijs vertegenwoordigt 1,72 keer de tastbare boekwaarde van Bank of the West en 20,5% van de beurskapitalisatie van BNP Paribas. Deze waardering is veel hoger dan wat analisten aan de eenheid als onderdeel van de BNP-groep toeschrijven, wat de positieve kijk van KBC AM op de transactie onderbouwt. Bovendien komt BNP dankzij de transactie in een veel betere kapitaalpositie terecht, hoewel het nog steeds ontbreekt aan het grotere kapitaaloverschot van sommige Europese sectorgenoten.
 

BNP Paribas zal zijn belangrijkste strategische krachtlijnen voorstellen bij publicatie van de jaarresultaten voor 2021 op 8 februari 2022 en zal zijn strategisch plan voor 2025 verder toelichten op de beleggersdag die gepland is voor 14 maart 2022.