De keerzijde van de arbeidsmarktmedaille

Marktrapport

Donderdag was een beetje een ongewone dag voor de datawatchers onder ons. Het Amerikaanse arbeidsmarktrapport, de ‘payrolls’ worden naar goede gewoonte elke eerste vrijdag van de nieuwe maand vrijgegeven. Dat gebeurde vorige week een dag eerder omwille van de Amerikaanse sluiting voor een vervroegde 4th of July (Independence Day). De maandelijkse payrolls vielen daardoor samen met de wekelijkse werkloosheidsaanvragen. Een interessante combinatie waar we even op terugblikken.

Volgens het BLS kwamen er in de VS in juni maar liefst 4,8 miljoen jobs bij. Samen met de net geen 2,7 miljoen in mei, recupereert Uncle Sam dus 7,5 miljoen banen. Dat is ongeveer een derde van de verliezen over maart en april van samen iets meer dan 22 miljoen. Zowat elke gepeilde sector tekende een netto-jobwinst op, vooral in diegene het hardst getroffen door de crisis (ontspanning en vrije tijd, (klein)handel). De werkloosheidsgraad brokkelde daardoor verder af van 13,3% richting 11,1%. BLS schat de werkelijke werkloosheid – gecorrigeerd voor een verkeerde classificatie door de respondenten – op ongeveer 12%. Dat is hoog maar beduidend minder dan de piek van bijna 20% (gecorrigeerd) in april. De daling komt er bovendien tegen de achtergrond van een verder herstel in de participatiegraad (60,8% tot 61,5%). Dat de Amerikaan zich opnieuw aanbiedt op de arbeidsmarkt is een positief signaal. Je kan het beschouwen als een motie van vertrouwen in de economie.

Alleen maar goed nieuws, dus? Niet helemaal. De algemene cijfers vertellen het halve verhaal. De enorme netto jobcreatie verhult het feit dat in juni bijna 4 miljoen Amerikanen de werkloosheid instroomden. Dat is dubbel zoveel als het gemiddelde van 2019 en een behoorlijke reality check. Het is niet omdat bedrijven terug openen, dat iedereen zonder meer het werk terug kan hervatten. Zo’n 600 000 Amerikanen belandden in juni in de permanente werkloosheid, een evenaring van de piek in 2009. De Amerikaanse arbeidsmarkt heeft de coronacrisis dus allerminst verteerd. De wekelijkse werkloosheidsaanvragen gaven dezelfde signalen. Het aantal daalde voor de zoveelste week op rij minder dan verwacht: met 1,427 miljoen spreken we eerder over een stabilisatie dan een echte daling t.o.v. de week voordien (1,482 mln). Het aantal werklozen dat voor minstens een tweede opeenvolgende keer een uitkering aanvraagt, steeg zelfs lichtjes tot 19,29 miljoen. Deze meer tijdige arbeidsmarktindicator capteert allicht de eerste gevolgen van de forse opflakkering van het coronavirus in veel Amerikaanse staten.

De markten hebben zoals vaker het geval maar weinig aandacht voor dit soort nuances die het plaatje iets minder rooskleurig doen ogen. Dat was afgelopen donderdag niet anders. Amerikaanse beurzen eindigden in groen, met een nieuw record voor de Nasdaq. De rentes leiden een apart leven en handelden ijzig kalm. De dollar versterkte, al schiet van die winst vandaag amper nog iets over. Het uitbundig marktoptimisme – zonder echt duidelijke reden – duwt de greenback opnieuw kopje onder. De handelsgewogen DXY valt uit het opwaarts trendkanaal. Een eerste steunzone situeert zich nabij 96,62. Voor EUR/USD kijken we uit naar 1,13/135.
 

Handelsgewogen dollar (DXY)

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
BC group.De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.
KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Gerelateerde publicaties

Politieke bliksemafleiders uit de VS

Politieke bliksemafleiders uit de VS

RBNZ steekt een tandje bij

RBNZ steekt een tandje bij

Gezinnen sparen meest sinds ontstaan muntunie in 1999

Gezinnen sparen meest sinds ontstaan muntunie in 1999

Arbeidsmarkt in VS: geen laaghangend fruit meer?

Arbeidsmarkt in VS: geen laaghangend fruit meer?
We gebruiken cookies en soortgelijke technologieën om je een goedwerkende website aan te bieden die je surfervaring aangenamer maakt. We kunnen de website ook aanpassen aan je behoeften en je voorkeuren. Door verder te surfen, ga je akkoord met het plaatsen van deze cookies. Wil je meer info? Of wil je dit niet? Klik hier.