1579782679
1579782679

Europese economie maakte pas op de plaats

Marktrapport

Volgens de voorlopige flashraming van Eurostat maakte de economie zowel in de eurozone, als in het geheel van de EU in het vierde kwartaal van 2023 een pas op de plaats. Tegenover het voorgaande kwartaal werd in beide gevallen een nulgroei opgetekend, na een lichte krimp (-0,1%) in het derde kwartaal en een uiterst bescheiden groei van 0,1% in zowel het eerste als het tweede kwartaal. In vergelijking met het vierde kwartaal van 2022 lag het reële bbp in de eurozone 0,1% hoger en in de EU 0,2% hoger. Een recessie werd dus nipt vermeden. 2023 kan in de annalen worden geboekstaafd als de perfecte illustratie van economische stagnatie.

De beschikbare vierdekwartaalcijfers tonen grote verschillen tussen de landen. Duitsland bevestigde als zwakke broertje met in het vierde kwartaal een krimp van het reële bbp met 0,3% tegenover het voorgaande kwartaal en 0,2% tegenover een jaar eerder (zie figuur). Het nationaal statistische instituut Destatis benadrukte de sterke terugval van de investeringen in het vierde kwartaal. Het zwakste broertje was Ierland met een krimp van het reële bbp met 0,7% tegenover het voorgaande kwartaal en 4,8% tegenover een jaar eerder. Ook de Oostenrijkse economie zag in 2023 vooral zwarte sneeuw. Het reële bbp lag er in het vierde kwartaal 1,3% lager dan een jaar voordien, al luidde de bescheiden groei (+0,2%) tegenover het derde kwartaal er het einde van de recessie in.

Het Iberisch schiereiland leverde de groeikampioenen. De Portugese economie maakte het dipje in het derde kwartaal (-0,2%) in het vierde kwartaal helemaal ongedaan (+0,8%), waardoor het reële bbp er – mede dankzij een erg sterk eerste kwartaal (+1,5%) – 2,2% hoger lag dan een jaar voordien. Sterke stabiele groei doorheen het jaar tilde het Spaanse bbp in het vierde kwartaal 2% hoger dan een jaar voordien.

In vergelijking met zowel de lichte krimp van de Duitse economie als met de nulgroei in de tweede jaarhelft in Frankrijk en de (allicht, want er zijn nog geen vierdekwartaalcijfers) forse krimp van de Nederlandse economie, kende ook de Belgische economie een opvallend stabiele en sterke groei. Forse expansie in de bouw (+1,0%) en de diensten (+0,7%) overheerste de terugval in de industrie (-0,6%), zodat de kwartaal-op-kwartaalgroei in het vierde kwartaal, net als in het eerste en derde kwartaal, 0,4% bedroeg. In de voorlopige EU-rangschikking leverde dat de derde sterkste groei (+1,6%) op in vergelijking met een jaar eerder.

De indicator van het economisch sentiment die de Europese Commissie gisteren publiceerde, stabiliseerde. De aarzelende uitbodeming van de sentimentsindicatoren bevestigt dat de Europese economie in de eerste maanden van 2024 nog lusteloos zal blijven en dat de verwachte geleidelijke groeiherneming slechts in de loop van het jaar op gang zal komen. In zijn eveneens gisteren gepubliceerde update van de vooruitzichten temperde het IMF alvast de verwachtingen. Het verlaagde de verwachte gemiddelde reële bbp-groei voor de eurozone in 2024 met 0,3 procentpunt tot 0,9%. Voor de wereldeconomie werd het IMF evenwel optimistischer, gezien zijn betere groeivooruitzichten voor de VS (2,1% i.p.v. 1,5%) en voor China (4,6% i.p.v. 4,2%).

Reële bbp, Q4 2022 = 100

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research.  De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering  tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard.   Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.

Gerelateerde publicaties

Monetaire gevolgen van fiscale stimulus

Monetaire gevolgen van fiscale stimulus

CNB-voorzitter Michl: een man met een visie

CNB-voorzitter Michl: een man met een visie

Een Duitse Schuldenwende

Een Duitse Schuldenwende

Powell negeert Trump (voorlopig)

Powell negeert Trump (voorlopig)