Mays poging om nieuw akkoord te krijgen: Reddingsboei of wanhoopspoging?

Marktrapport

Reddingsboei of wanhoopspoging? We zullen het vanavond weten. Brits Premier May zakte gisteren in laatste instantie naar Straatsburg af om haar brexitdeal te verpakken met extra garanties van Jean-Claude Juncker, hoofd van de Europese Commissie. Extra garanties die broodnodig zijn om een nieuwe afgang te vermijden. Het Britse parlement stemde de niet-gepimpte versie van May’s deal op 15 januari immers met een recordaantal tegenstemmen weg. De hamvraag luidt of Britse parlementariërs voldoening zullen vinden in de in allerijl opgestelde verklaringen.

De drie bijlages aan May’s brexitdeal, waarvan twee gezamenlijke (VK-EU), hebben tot doel de tijdelijkheid van de Ierse noodoplossing te verzekeren. Het VK blijft tijdens de transitieperiode, tot eind 2020, lid van de Europese douane-unie terwijl het met de EU over een nieuw handelsakkoord onderhandelt. De grote vrees van de brexiteers is dat die tijdelijke oplossing een permanent karakter aanneemt waardoor het VK onlosmakelijk met de EU verbonden blijft in de douane-unie. Premier May zei gisterenavond dat de kans op dat scenario dankzij de nieuwe annexen is afgenomen. Afgenomen, maar niet uitgesloten dus. De belangrijkste juridische adviseur van de Britse regering, Geoffrey Cox, zal voor de parlementaire zitting (14u) een inschatting maken van de legale draagkracht van May-Juncker overeenkomsten.

De markt nam vanochtend alvast een voorschot op een positieve uitkomst. EUR/GBP daalde voor het eerst sinds mei 2017 richting de 0.85-zone, de Europese beurzen breien een vervolg aan de winst van gisteren en de Britse rentes trekken die uit andere kernlanden mee hoger. We lopen voorlopig niet zo hard van stapel. Onze inschatting is dat May’s wanhoopspoging onvoldoende parlementsleden over de lijn zal trekken. Oppositieleider Corbyn riep de Labour-leden alvast op het voorstel te verwerpen.

Een stemming over een “no-deal” brexit is de volgende stap in de brexitbeslissingsboom. Als het parlement May’s deal niet weerhoudt, vindt die stemming morgen al plaats. We gaan ervan uit dat deze nucleaire optie op nog minder steun kan rekenen en dichten ze dus weinig kans tot acceptatie toe. In dat geval mag het parlement op donderdag zijn zegje doen over een verlenging van de brexitdeadline (29 maart). Zonder meerderheid valt het VK terug op het “no-deal scenario”. Daarom verwachten we overmorgen een akkoord over een uitstel van brexitdag. Twee scenario’s doen voorlopig de ronde. In het eerste scenario, dat de Britse voorkeur krijgt, wordt de deadline met twee maanden verlengd tot net voor de Europese verkiezingen. In het tweede scenario krijgen we een veel langer uitstel. Europa is voorstaander, maar het brengt nevenwerkingen mee. Het VK telt immers meer dan 70 zitjes in het Europese parlement en zal dus ook naar de stembus moeten trekken. May en co vrezen verder dat hoe langer het uitstel duurt, hoe groter de kans op afstel wordt. Bij een verlenging liggen alle scenario’s, van een brexitdeal over nieuwe verkiezingen tot een nieuw referendum, immers weer op tafel. Het Britse pond kan in eerste instantie nog verder terrein winnen. De volgende technische horde ligt rond 0.8250/0.83. Op langere termijn zijn de Britse problemen na deze week nog niet van de baan…
 

Figuur - EUR/GBP daalde richting 0.85. Niet te vroeg victorie kraaien

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research.  De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering  tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard.   Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.

Gerelateerde publicaties

VS winstgroei dikt jaarlijks 18,8% aan

VS winstgroei dikt jaarlijks 18,8% aan

CBO waarschuwt voor Truss-moment in de VS

CBO waarschuwt voor Truss-moment in de VS

Zwitserse frank op de terugtocht?

Zwitserse frank op de terugtocht?

FX-medley

FX-medley