27.01.2021

IMF iets optimistischer in update van vooruitzichten

Marktrapport

Hans Dewachter

Chief Economist, KBC Group

Het IMF publiceerde gisteren een update van zijn World Economic Outlook (WEO). Die tussentijdse updates vormen een aanvulling op de meer uitgebreide economische vooruitzichten die het IMF halfjaarlijks publiceert in maart en oktober. Er was deze keer meer dan gemiddelde belangstelling. De laatste IMF-vooruitzichten hielden geen, of niet volledig, rekening met tal van belangrijke - positieve en negatieve – ontwikkelingen. Denk dan maar aan de intensifiëring van de pandemie, de Amerikaanse verkiezingen, de brexitafloop of de uitrol van effectieve vaccins.

Zeer heterogeen economisch herstel

In vergelijking met de oktober-vooruitzichten heeft het IMF zijn globale groeiverwachtingen opwaarts bijgesteld. Het IMF raamt de groei voor de wereldeconomie nu op 5,5%, een stijging met 0,3 procentpunt. De groei werd zowel voor ontwikkelde landen (van 3,9% naar 4,3%) als opkomende landen (van 6,0% naar 6,3%) opwaarts bijgesteld.

Die meer optimistische vooruitzichten verbergen wel grote regionale verschillen. Die weerspiegelen de uiteenlopende blootstelling aan de pandemie en/of de spillovereffecten ervan, evenals verschillen in de grootte en de effectiviteit van de budgettaire en monetaire stimuleringsmaatregelen. Het IMF is in het bijzonder optimistisch voor het economische herstel in de VS. Concreet gaat het ervan uit dat de VS, met een verwachte groei van 5,1% (tegen 3,1% in de oktober-vooruitzichten), het pre-crisis bbp-niveau al in 2021 zal bereiken. Ook de bijkomende budgettaire stimulus in Japan kan rekenen op bijval van het IMF dat de Japanse groeiverwachting met 0,8 procentpunt verhoogde tot 3,1%. Voor de eurozone en het VK stelde het IMF zijn groeiverwachtingen echter gevoelig neerwaarts bij tot respectievelijk 4,2% (een daling met 1 procentpunt) en 4,5% (een daling met 1,4 procentpunt) en dit voornamelijk als gevolg van nieuwe pandemische golven die blijven wegen op de economie in het begin van 2021.

Vaccinatierace en beleidsstimulus cruciaal

Het IMF wijst op de belangrijke neerwaartse risico’s op korte termijn. In de eerste plaats zijn er de risico’s gerelateerd aan de nieuwe opstoten van de pandemie. Het IMF benadrukt het cruciale belang om - in de race tussen vaccinaties en virusvarianten – de vaccinatiecampagnes zoveel mogelijk te versnellen en wereldwijd te verbreden. Daarnaast moeten zowel het budgettair als monetair beleid de economie in de komende maanden sterk blijven ondersteunen, in ieder geval tot het moment dat de economische heropleving verzekerd is. Op die manier wordt grote structurele schade vermeden. Daarbij ziet het IMF op korte termijn geen grote problemen van houdbaarheid van de overheidsschuld. De lage rente-omgeving en het economisch herstel zorgen voor voldoende economische steun. Het IMF wijst wel op het belang van een structureel kader dat de houdbaarheid van de schuld op middellange termijn verzekert en op de noodzaak om de potentiële groei op te krikken.

Hans Dewachter, KBC Group Chief Economist

IMF World Economic Outlook: BBP-voorspellingen (jaarwijzigingen in %)

_Disclaimer:

_{Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research. De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard. Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.}

IMF iets optimistischer in update van vooruitzichten

Hans Dewachter

IMF World Economic Outlook: BBP-voorspellingen (jaarwijzigingen in %)

Gerelateerde publicaties

Een rode stippellijn

Amerikaanse inflatie lokt test van steunniveaus uit

China rommelt in de gereedschapskist

Een ongewenste bron van volatiliteit