Dollar bezwijkt aan verwondingen

Marktrapport

De Amerikaanse dollar is tanende. Sinds de presidentsverkiezingen van begin november viel de handelsgewogen variant (DXY) in een lang uitgesponnen beweging terug van 94 tot kortbij het vorige jaardieptepunt van 91,74 vorige week vrijdag. We schrijven “vorige”, want vandaag bezwijkt die steunzone minstens tijdelijk onder de neerwaartse druk. Een volgehouden breuk effent vanuit technisch oogpunt de weg in eerste instantie richting de 91-zone. Daarna omcirkelen we 88,25, het dieptepunt uit 2018. In EUR/USD loert de 2020-piek van 1,2011 verleidelijk om de hoek nadat het duo vanmorgen voorbij de tussentijdse weerstand van 1,1966 sloop. Kan deze belangrijke handelsweek het tij voor de armlastige munt alsnog keren?

De eerste week van de maand is traditioneel een blikvanger met vooral in de VS enkele invloedrijke economische cijfers. Het ISM-bedrijfsvertrouwen voor de verwerkende nijverheid geeft morgen het startschot. De dienstensector volgt op donderdag. Een ijzersterke PMI-variant redde vorige week nog in allerijl de meubelen voor de dollar. Tijdelijk, zo zien we vandaag. Het wijst erop dat de ISM’s al uitzonderlijk goed zullen moeten zijn voor eenzelfde stunt van de greenback. Dat is niet vanzelfsprekend. De Amerikaanse activiteit valt stilaan ten prooi aan de restricties die almaar meer staten invoeren om de derde coronagolf in te dijken. In diezelfde logica riskeert de andere levenslijn voor de dollar, de payrolls op vrijdag, teleur te stellen. De wekelijkse werkloosheidsaanvragen stegen vorige week alvast een tweede keer op rij. Dat is de eerste keer sinds maart.

De Amerikaanse centrale bank vergadert later deze maand. Powell laat doorgaans duidelijk uitschijnen of er iets op til is. Dat gebeurde tot nader bericht nauwelijks. De notulen van de vorige beleidsvergadering suggereerden wel dat de Fed binnenkort het obligatieaankoopbeleid zal koppelen aan bepaalde economische doelstellingen, de zogeheten ‘forward guidance’. De Fed-voorzitter licht deze week het monetair beleid toe voor het Amerikaans Congres. Werpt hij daar al meer licht op die forward guidance? De Fed zal hoe dan ook niet gehaast zijn om het beleid te normaliseren. Zeker niet nu de economische situatie omwille van de Covid-ontwikkelingen duidelijk minder gunstig is dan enkele maanden geleden. Dat kan de dollar in de verdrukking houden.

Voor EUR/USD specifiek kijken we deze week met argusogen uit naar de bijeenkomst van de Europese ministers van Financiën en Economie. Brexit is geen agendapunt maar het thema wordt allicht wel officieus behandeld. De recente toon is constructief; een compromis rond staatsteun en eerlijke concurrentie is volgens Brits BuZa-minister Raab in zicht en de EU gaat akkoord met een overgangsperiode voor de visserij vanaf 1 januari. De euro trok zich in alle eerlijkheid de afgelopen maanden weinig aan van de hele brexitsaga. Maar als de EU en het VK de eindmeet (deze week?) effectief halen, verdwijnt er toch een zweem van onzekerheid rond de euro. EUR/USD 1,2011 lonkt. Heeft u de dollar-rouwbrief van 1 september nog op de schouw staan?
 

EUR/USD lonkt naar 1,20

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research.  De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering  tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard.   Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.

Gerelateerde publicaties

VS winstgroei dikt jaarlijks 18,8% aan

VS winstgroei dikt jaarlijks 18,8% aan

CBO waarschuwt voor Truss-moment in de VS

CBO waarschuwt voor Truss-moment in de VS

Zwitserse frank op de terugtocht?

Zwitserse frank op de terugtocht?

FX-medley

FX-medley