Pond over the top; dollar kwijnt verder

Marktrapport

Sinds begin november hebben het uitvoerig over de nieuwe verhaallijn gehad op markten. De Pfizer-vaccindoorbraak zorgt voor een einde aan de vicieuze Covid-cirkel via beoogde/verhoopte massa-immuniteit. We kunnen ons niet van de indruk ontdoen dat die narratief breder gedragen wordt. Maradonna’s elegie kaapte zowaar de openingsdebatten van de journaals, die stilaan ontpoppen van coronamonologen tot hun meer gediversifieerde originelen. Eén van de onderwerpen die de volgende dagen extra belicht zal worden is de brexit.

Na een verplicht digitaal quarantaine-intermezzo trekken EU-hoofdonderhandelaar Barnier en zijn stafleden vandaag opnieuw naar Londen om in persoon de brexithandelsgesprekken voort te zetten. De tussentijdse conclusie luidt enigszins ontwapend dat beide partijen blijven twisten over dezelfde gevoelige thema’s: visvangst, gelijke waarden en normen en bevoegdheid om onderlinge geschillen op te lossen. Welke hand van God is nodig tot het scheppen van een handelsakkoord? We wagen ons al langer niet meer over voorspellingen over de definitieve deadline voor een akkoord. Wat vaststaat is dat de handel tussen het VK en het EU terugvalt op minder gunstige WHO-tarieven zonder geratificeerd akkoord tegen het einde van dit jaar. 35 dagen dus, weekends inbegrepen.

Aan nummer 10 is er dus nog geen haast, ook al waarschuwde het Britse Office for Budget Responsibility eerder deze week dat de Britse economie in een no-deal scenario pas eind 2023 de coronaklap te boven zal komen. De huidige groeivoorspellingen ogen al weinig rooskleurig met een 11.3% BBP-contractie dit jaar gevolgd door een pover 5.5% herstel in 2021. De Britse werkloosheidsgraad zonder akkoord piekt op 8.3% ipv de 7.5% die ze in een basisscenario naar voren schuift. De sombere waarheid hielp een breuk door EUR/GBP 0.8864 steun deze week te voorkomen. Napels zien en dan sterven. We houden onze visie dat EUR/GBP boven 0.90 thuishoort.

Waar sterling last heeft van grootheidswaanzin, lijdt de dollar deze dagen aan het gekookte-kikkersyndroom. De greenback is een pluisje dat naar de jaardieptepunten dwarrelt, maar niemand heeft het door. Happy Thanksgiving everyone! EUR/USD kampeert al twee dagen voornamelijk boven 1.19, maar de beweging gaat op in de massa. Het muntenpaar kan de Sirenenzang van de 1.2011 hersteltop niet weerstaan. De marge tot het jaardieptepunt in de handelsgewogen dollar (DXY) is nog kleiner. DXY noteert beneden 92 tov de 91.75 septemberbodem. S.O.S! Onderliggend tekent zich voorzichtig de dodelijke combinatie van een uittoppende Amerikaanse reële rente en stijgende inflatieverwachtingen af. De aanstaande ECB-vergadering, inclusief extra versoepeling, houdt de euro misschien nog even in het gareel, al daagt het bij de massa dat de ECB daarna uitgespeeld is in een hopelijk coronavrij 2021.

Mathias Van der Jeugt, KBC Marktenzaal

Handelsgewogen dollar (DXY) dwaalt af naar jaardieptepunt. Zwanenzang naar jaareinde toe?

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
BC group.De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.
KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Gerelateerde publicaties

Vrees wordt waarheid na Europese PMI’s

Vrees wordt waarheid na Europese PMI’s

“Financiële voorwaarden” is nieuwe ECB-mantra

“Financiële voorwaarden” is nieuwe ECB-mantra

BoC mogelijk vooroploper op weg naar ‘normalisatie’

BoC mogelijk vooroploper op weg naar ‘normalisatie’

Europese curvecontrole blijft een verre droom

Europese curvecontrole blijft een verre droom
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies? Klik hier.