Zomers optimisme van korte duur

Marktrapport

Afgelopen zomer nestelde het PMI-bedrijfsvertrouwen onder de Europese aankoopdirecteurs zich opnieuw boven de voor groei neutrale 50-grens. Door de verdere versoepeling van de coronamaatregelen hernamen almaar meer bedrijven de activiteiten. Met name de hard getroffen dienstensector profiteerde daarvan. Zelfs de meest voorzichtige consumenten haalden opnieuw een frisse neus op. Dat gebeurde bij voorkeur in een lokaal café of in een lange wachtrij aan een niet nader genoemde schoenenketen. Dat zomers optimisme was van korte duur.

Kop van jut is terug de dienstensector. De reeks corrigeerde in augustus al stevig van de piek in juli en duikt deze maand in zowel Frankrijk als Duitsland onverwacht beneden 50: respectievelijk 47,5 en 49,1. De oorzaak ligt in de aanzienlijke stijging van het aantal besmettingen met het coronavirus en een verscherping van sociale-afstandsmaatregelen die hoofdzakelijk de tertiaire sector treft. Zo kalfden de Franse orderboekjes in september stevig af terwijl die in Duitsland maar lichtjes en aan het traagste tempo sinds drie maand groeiden. Tewerkstelling blijft een heikel punt, vooral in Frankrijk. Daar vrezen aankoopdirecteurs massaal een nieuwe lockdown. Aanwerven is dan geen optie. Dat is minder het geval in Duitsland, dat aan bescheiden ritme toch meer personeel inzet.

Het is gelukkig niet allemaal kommer en kwel. De verwerkende nijverheid presteert in september wel beter dan verwacht. Duitsland neemt de leiding. De deelreeks stijgt met meer dan vier punten tot het hoogste peil in twee jaar (56,6). Nieuwe bestellingen stromen binnen aan het snelste tempo in meer dan 10 jaar, vooral vanuit het buitenland. Het achterstallig werk stapelt zich op. Maar ook in de maakindustrie is een slinkend personeelsbestand dé sfeerspons. Dankzij het forse algemene herstel blijft de schade voor de samenvattende Duitse PMI wel beperkt. Die daalt van 54,4 tot 53,7. In Frankrijk compenseert de “heropleving” van de verwerkende nijverheid tot 50,9 de terugval in de dienstensector onvoldoende. De gecombineerde indicator tuimelt daardoor opnieuw onder het economisch vriespunt (van 51,6 naar 48,5).

De sectorale spreidstand geldt voor heel Europa. De verwerkende nijverheid marcheert verder (van 51,7 tot 53,7) maar de dienstensector botst tegen een muur aan (50,5 naar 47,6). De algemene indicator blijft met 50,1 maar net op het droge. PMI-ontwikkelaar IHS Markit waarschuwt in zijn traditionele uitsmijter voor een nieuwe recessie volgend op het bijzonder kort herstel tijdens het derde kwartaal.

Investeerders laten het niet aan het hart komen. Het overwegend constructief sentiment na een degelijke prestatie op Wall Street gisteren haalt vandaag de bovenhand. Europese beurzen stijgen ongeveer 2%. Europese rentes daalden heel even maar daar blijft weinig van over. Een sterke dollar dreef EUR/USD de afgelopen dagen tot kortbij cruciale steun in de buurt van 1,17. De zwakke (diensten-) PMI’s hadden het lot van het muntpaar op korte termijn kunnen bezegelen maar doen dat voorlopig niet. Wil de markt eerst meer duiding van de Amerikaanse lezing later vandaag?
 

Europese PMI’s bezegelen lot van EUR/USD voorlopig niet.

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
BC group.De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.
KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Gerelateerde publicaties

Een week van twijfel…?

Een week van twijfel…?

Duitse nijverheid maskeert sombere realiteit

Duitse nijverheid maskeert sombere realiteit

Yuan test belangrijk technisch niveau

Yuan test belangrijk technisch niveau

Prijsdynamiek op Europese woningmarkt

Prijsdynamiek op Europese woningmarkt
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies? Klik hier.