RBNZ steekt een tandje bij

Marktrapport

Gisteren boog de Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) zich over het monetair beleid. Tijdens de juni-beleidsvergadering klonk de RBNZ nog voorzichtig optimistisch. Het economisch leven hernam sneller dan verwacht dankzij de gulle fiscale maatregelen en versoepeling van de lockdownmaatregelen, zowel in eigen land als in haar belangrijkste handelspartners. Ze vroeg zich toen wel openlijk af of de geleverde monetaire stimulus nog steeds voldoende was in haar streven naar maximale tewerkstelling en 2% inflatie. De centrale bank besloot gisteren van niet.

Gouverneur Orr liet vooreerst de beleidsrente onveranderd op 0,25%. Er komt wel een verhoging van het plafond op het obligatie-opkoopprogramma (LASP): van NZ$60 miljard tot NZ$100 miljard. Met die zet wil de RBNZ de lange rentes en de wisselkoers van de kiwi dollar drukken. De forse rally van de NZ dollar trok overigens in juni al de aandacht van de centrale bank. De sterke kiwi weegt immers op inflatie en op de export. Dat zien Orr en co liever niet gebeuren.

De economie kan het extra duwtje in de rug goed gebruiken. De pandemie zorgt voor aanhoudende onzekerheid bij consumenten en bedrijven. Ook de RBNZ houdt ongetwijfeld de dagelijkse grafieken immers in het oog en stelt vast dat het niet bepaald de juiste kant op gaat. Zelfs Nieuw-Zeeland is niet langer coronavrij. Het land kampt sinds gisteren met de eerste nieuwe besmettingen (vier) in drie maand. Vandaag komen er 14 gevallen bij. Auckland, de grootste stad, gaat terug op slot. Dat veranderde volgens Orr wel niets aan de kersverse groei- en inflatieprognoses. Daarin is de centrale bank iets optimistischer over de groei voor het huidige fiscale jaar (-6,1% i.p.v. -8,4% in mei). Het herstel voor het volgende zal daardoor wel iets minder fors zijn (6,7% i.p.v. 9,6%). Inflatie – marginaal neerwaarts bijgesteld – blijft beneden de 2%-doelstelling over de beleidshorizon.

De verhoging van het LSAP-plafond was volgens de RBNZ de meest voor de hand liggende monetaire versoepeling die uitwerking heeft op korte termijn. Maar het hoeft daar niet bij te blijven mocht het pril herstel (dreigen te) sputteren. Gouverneur Orr draagt zijn discipelen op om een bijkomend pakketje uit de hoed te toveren. Ze mogen daarbij de inspiratie de vrije loop laten gaan. Zelfs een negatieve rente wordt expliciet aangehaald als mogelijk onderdeel. De RBNZ liet in het verleden hieromtrent al af en toe een ballonnetje op maar maakt het stillaan vrij concreet. De markt loopt voorlopig nog niet erg ver met het idee. Dat kan in de toekomst snel veranderen, bv. mocht de coronapandemie (in het land en/of elders) verder escaleren.

Een negatieve rente zou in een land als Nieuw-Zeeland, met tekorten op de lopende rekening, een fors neerwaartse druk op de munt uitoefenen. Dat is wellicht de primaire redenen voor de RBNZ om zo openlijk die optie te overwegen. De hoofdeconoom wond er vanmorgen alvast geen doekjes om: “New Zealand’s central bank would like a weaker FX rate”. De kiwi dollar verloor gisteren en vandaag marginaal terrein. We denken dat het debat over negatieve rentes de munt op korte termijn parten kan blijven spelen. De munt verloor recent wel al wat terrein, vooral tegenover de euro. EUR/AUD flirt met de 1,80-weerstand. Een breuk effent het pad richting 1,82. T.o.v. de momenteel zwakke Amerikaanse dollar krijgt de munt misschien iets meer respijt maar ook daar is NZD/USD mogelijk minstens aan een adempauze toe na de verschroeiende rit hoger.
 

EUR/NZD flirt met 1,80-weerstandszone.

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
BC group.De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.
KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Gerelateerde publicaties

Koerswijzigingen in Centraal-Europa

Koerswijzigingen in Centraal-Europa

Vergroening economie in stroomversnelling

Vergroening economie in stroomversnelling

Lira en roebel in defensief na Kaukasus-offensief

Lira en roebel in defensief na Kaukasus-offensief

Krijgt corona concurrentie als marktthema?

Krijgt corona concurrentie als marktthema?
We gebruiken cookies en soortgelijke technologieën om je een goedwerkende website aan te bieden die je surfervaring aangenamer maakt. We kunnen de website ook aanpassen aan je behoeften en je voorkeuren. Door verder te surfen, ga je akkoord met het plaatsen van deze cookies. Wil je meer info? Of wil je dit niet? Klik hier.