OESO ziet, waarschuwt en roept op tot actie

Marktrapport

"Coronavirus: de wereldeconomie in gevaar”. Zo start de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO) haar analyse van de impact van de coronaepidemie op de globale economie. De titel laat weinig aan de verbeelding over. De organisatie verlaagt haar globale groeiprognose van 2.9% (november) tot 2.4%, het laagste cijfer sinds 2009. In het basisscenario – dat een piek van de epidemie veronderstelt in China in het eerste kwartaal en een meer gematigde verspreiding elders – herziet de OESO haar groeiprognose voor China van 6.1% tot 4.9%. Met name eerstekwartaalgroei zou heel zwak zijn. Maar ook andere landen delen in de klappen, beklemtoont de OESO. De daling van de productie in China wordt in de hele wereld gevoeld, omdat “China een sleutelrol speelt in wereldwijde aanvoerlijnen, het toerisme en op de grondstoffenmarkten”, luidt het. De organisatie maakte ook een raming in geval van een ‘doemscenario’, waarbij het virus niet zo snel onder controle raakt en zich wijd verspreidt in de rest van Azië, de VS en Europa. In dat geval zou de globale groei terugvallen tot 1.5%, waarschuwt de OESO. De boodschap is duidelijk. De Parijse organisatie onderstreept de essentie van een soepel monetair beleid en roept alle overheden op snel actie te ondernemen en bijkomende budgettaire stimulus te lanceren.

De centrale banken hebben de boodschap begrepen. Na de Fed en de BoJ beloven ook de ECB en de BoE gepaste maatregelen te nemen indien nodig. Maar heeft de ECB nog genoeg pijlen op haar boog? Voorzitster Lagarde pleitte dat de ECB klaar staat om “gerichte” maatregelen te nemen. Misschien mogen we wat anders verwachten dan een renteknip… De Australische centrale bank (RBA) gaf vanmorgen alvast het startschot en zette het mes in de rente. De RBA verlaagde haar beleidsrente met 25 bpn tot 0.5%, het laagste niveau ooit. Gouverneur Philip Lowe vreest dat het coronavirus de prille uitbodeming van de (globale) groeivertraging zal nekken en raamt dat de groei in het eerste jaarhelft lager zal zijn dan voorheen verwacht. Met name het onderwijs en het toerisme krijgen een slag van het coronavirus. En de onzekerheid zal wellicht ook de binnenlandse consumptie treffen. De RBA verwacht wel dat de Australische economie snel het herstelpad bewandelt wanneer het virus onder controle is, maar deinst niet weg voor een volgende renteknip indien nodig. AUD/USD kreeg een lichte opkikker na de beleidsbeslissing en handelt in de 0.6550-zone.

Steeds meer overheden en centrale banken springen in de bres om schokken n.a.v. corona op te vangen tot opluchting bij beleggers. Vandaag houden de centrale bankiers en ministers van financiën van de G7-landen een telefonische conferentie over de impact van het coronavirus. Beleggers hopen op (gecoördineerde) actie, maar geruchten over het uitblijven van concrete maatregelen zorgen voor onzekerheid.

Rentes herstellen van hun recente tuimelperte. Amerikaanse rentes gaan 10 (10-j.) tot 18 bpn (2-j.) hoger. Ondanks het gewin aan rentesteun, houdt de opwaartse remonte van EUR/USD stand en blijft het muntenpaar boven de 1.11 big figure. Op korte termijn is het voor beleggers uitkijken naar actie van fiscale en monetaire autoriteiten. Op langere termijn liggen de kaarten anders en duwt de epidemie sommige economieën mogelijk in recessie.

Youssra El Nasire, KBC Marktenzaal
 

Amerikaanse 10-j. rente: licht herstel na tuimelperte

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research.  De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering  tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard.   Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.

Gerelateerde publicaties

Eerste Labour-begroting: op en over het randje

Eerste Labour-begroting: op en over het randje

Europese groei zet ECB te kijk

Europese groei zet ECB te kijk

Centraal-Europese munten in het defensief

Centraal-Europese munten in het defensief

Op scherp richting de cijferlawine

Op scherp richting de cijferlawine