Eurolimbo: laag, lager …

Marktrapport

Vorige week had veel potentieel maar bracht helaas weinig spektakel. In een notendop: Duitse groei viel tegen, Amerikaanse data belandden relatief kortbij consensus, Fed-voorzitter Powell’s hoorzitting bracht nauwelijks nieuwe inzichten en het coronavirus kreeg een naam: Covid-19. De meeste financiële markten reageerden overeenkomstig. Vooral de rentemarkten beleefden een weinig inspirerende weeksessie. De Duitse tienjaarsrente stabiliseerde rond het -0.4%-steunniveau, de Amerikaanse tegenhanger nabij 1.6%. Aandelenmarkten trappelden ter plaatse, kortbij (historische) toppen.

Opmerkelijk: de munten, en de euro in het bijzonder, stonden niet stil. We signaleerden begin vorige week al de breuk van de belangrijke EUR/USD 1.0981-steun. Het bleek nog maar de start van een stevige verliesreeks die vorige week op één dag na onophoudelijk aanhield. Ondertussen noteert het koppel in de lage 1.08, het laagste niveau sinds april 2017. Ook tegenover het Britse pond leverde de eenheidsmunt een belabberde prestatie. EUR/GBP handelt aan niveaus gezien onmiddellijk na de historische verkiezingsoverwinning van de Britse Conservatieve Partij in december vorig jaar. De oorzaken zijn divers. Enerzijds doen zowel de dollar als het Britse pond het goed. De greenback krijgt in de huidige onzekere omstandigheden (denk aan corona) het voordeel van de twijfel. Het ruim renteverschil is een mooi extraatje. Het Britse pond hoopt op zijn beurt op meer fiscale stimulus. De Britse minister van financiën Javid nam vorige week onverwacht ontslag. Zijn opvolger, Sunak, zou het naar verluid iets minder nauw nemen met fiscale orthodoxie. Sterling won in één ruk bijna een vol punt tegenover de euro: van 0.84 naar 0.83. Voor een nog sterker niveau moeten we al terug naar het pre-referendumtijdperk. Een zwakke euro is het tweede deel van het verhaal. De eurozone laat het fundamenteel-economisch afweten. De heropleving van de economische machine verloopt op z’n zachtst gezegd niet echt soepel. De Duitse locomotief viel tijdens het vierde kwartaal stil en de tekenen sijpelen binnen dat ook belangrijke wagons beginnen te sputteren. En als we het al hebben over een economisch ‘herstel’ dan kreeg dat met het coronavirus er ontegensprekelijk een nieuwe klap bij. Ook de technische grafieken spa(a)r(d)en de euro niet. We waren getuige van een breuk in EUR/JPY beneden het 119.25-steunniveau. Het was de aanleiding voor een kettingreactie die echode tot in de hoge noordelijke regionen (EUR/NOK en in mindere mate EUR/SEK). Een uitzonderlijk schouwspel.

Wat kan het tij voor de euro dan keren? De ‘triggers’ op korte termijn zijn aan de schaarse kant. Zwakke data aan de andere kant van de oceaan zouden een handje helpen. Maar nog beter zou een positieve economische verrassing vanop Europese bodem zijn. Vrijdag krijgen we met het Europees PMI-bedrijfsvertrouwen alvast een nieuwe vinger aan de pols. De eurobulls blijven volgens ons toch best voorzichtig. De impact van het coronavirus (en de verstoring van de logistieke keten) is moeilijk in te schatten. Maar voor een al wankel sentiment is elke additionele stoorzender de mogelijke spreekwoordelijke druppel. We sluiten een negatieve verrassing niet uit. In EUR/USD kan dat leiden tot een test en/of breuk van 1.0778/0821 (april 2017 koerssprong).
 

EUR/USD: teleurstellende PMI’s kunnen leiden tot sluiting van april 2017 koerssprong.

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
BC group.De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.
KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Gerelateerde publicaties

Uitslag Poolse verkiezingen onzeker

Uitslag Poolse verkiezingen onzeker

Rush op langlopende obligaties

Rush op langlopende obligaties

Van blind naar selectief spenderen

Van blind naar selectief spenderen

Aussie dollar botst tegen AUD/USD 0.70 grens aan

Aussie dollar botst tegen AUD/USD 0.70 grens aan
We gebruiken cookies en soortgelijke technologieën om je een goedwerkende website aan te bieden die je surfervaring aangenamer maakt. We kunnen de website ook aanpassen aan je behoeften en je voorkeuren. Door verder te surfen, ga je akkoord met het plaatsen van deze cookies. Wil je meer info? Of wil je dit niet?Klik hier.