Wie volgt Theresa May op?

Marktrapport

De Britse eerste minister Theresa May kondigde vorige maand in ware soap-stijl haar afscheid aan. Even echt als haar tranen, was de woede van zowat elke politieke fractie in het Britse parlement nadat ze haar bijgevijlde brexitakkoord voorstelde. Een invloedrijke groep binnen May’s Conservatieve Partij, het 1922 comité, verwees haar naar de deur. May’s eigenste D-Day vindt wel pas morgen plaats. De eerste minister mag deze week nog de honneurs voor Trump’s bezoek aan het VK waarnemen. Haar Griekse tragedie betekende wel een periode van relatieve radiostilte rond brexit. Dat proces ligt tot nader order stil zolang May’s opvolgingsrace woedt. Hoe ziet die eruit en wie ligt op kop?

De wedstrijd begint officieel pas morgen. In de aanloop naar het startschot hebben zich inmiddels 11 kandidaten aangemeld. De Conservatieve Partij maakt vervolgens een eerste, drastische schifting. De twee resterende kandidaten houden vanaf 22 juni een roadshow doorheen het land. Ze bezoeken er de naar schatting 160 000 partijleden. Het is immers de partijbasis die zal beslissen over het lot van het duo. Dat besluit wordt pas verwacht in de week van 22 juli. Dat geeft de nieuwe eerste minister nog een drietal maanden om brexit te realiseren.

Volgens de ‘bookies’ blijft Boris Johnson de gedoodverfde favoriet. De blonde excentriekeling staat te boek als een harde brexiteer. Johnson wil het Ierse vangnet heronderhandelen. Als de Europese Unie dat weigert, is hij bereid om het blok zonder akkoord te verlaten. De huidige deadline (31 oktober) is voor Johnson heilig. Hij vreest voor de (verdere) implosie van de partij in geval van een zoveelste verlenging. Michael Gove staat op nummer twee en volgt kort op Johnson. Ook hij is een brexiteer pur sang maar met meer gevoel voor compromis. Gove steunde bijvoorbeeld May’s brexitakkoord tot driemaal toe. Uitstel van de deadline om een wanordelijk vertrek uit de EU te vermijden is voor hem dan weer geen taboe. Nieuwe verkiezingen wel. De minister van Buitenlandse Zaken Jeremy Hunt vervolledigt op vandaag de top drie. Hunt stemde destijds “remain”, maar stapte inmiddels over naar ‘the dark side’. Ook Hunt loopt niet warm voor een no-deal scenario maar pleit wel voor een heronderhandeling van het huidige brexitakkoord. Hij wil samen met de DUP naar Europa om het Ierse vangnet te onderhandelen, ook na 31 oktober als dat moet.

De meest contentieuze kandidaat is zonder twijfel Johnson. De man is een van de weinige realistische kanshebbers die een no-deal scenario niet schuwt. De quasi onafgebroken verliesreeks van het pond naarmate de speculatie rond Johnson opbouwde, verbaast dan ook niet. Beleggers huiveren bij de gedachte van de economische en politieke onzekerheid die zo’n uitkomst met zich meebrengt. Toch stabiliseerde EUR/GBP recent. Het koppel handelt in de buurt van de hoge 0.88-zone. We denken dat EUR/GBP minstens op korte termijn daar ook zal blijven. De nieuwe eerste minister en leider van de Conservatieve Partij is een cruciaal element voor het verdere verloop van brexit. Zolang dat onduidelijk is, zijn er weinig redenen om een substantiële comeback van het pond te verwachten.
 

EUR/GBP: weinig perspectief op een echte comeback van sterling

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research.  De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering  tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard.   Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.

Gerelateerde publicaties

Eerste Labour-begroting: op en over het randje

Eerste Labour-begroting: op en over het randje

Centraal-Europese munten in het defensief

Centraal-Europese munten in het defensief

Europese groei zet ECB te kijk

Europese groei zet ECB te kijk

Op scherp richting de cijferlawine

Op scherp richting de cijferlawine