Investeerders schuilen niet voor brexitstorm

Marktrapport

Het VK staat niet meteen gekend voor het mooie weer, maar gisteren verschenen toch een pak extra donderwolken boven het Britse eiland. Het zonnig brexitoptimisme, dat oorspronkelijk heerste nadat premier May haar kabinet kon overtuigen van het akkoord met de Europese Unie, verdween gauw achter de wolken. Al snel bleek dat May op weinig steun moet rekenen. Verschillende ministers namen ontslag en May’s positie als leider van haar partij én de regering staat ter discussie. Het pond ging onderuit en de Europese aandelenmarkten gingen lager. Maar daar stopte het. Investeerders gingen snel terug over naar de orde van de dag.

Het dondert boven Londen. Het scheidingsakkoord, overeengekomen door May en de EU, kan niet overtuigen. Verre van. Reeds vier ministers namen ontslag uit de regering. Grootste naam is zonder twijfel Dominic Raab, Brexit minister en nota bene onderhandelaar van de huidige deal. Ook het Britse Parlement verwees het voorstel naar de prullenbak. Premier May vroeg aan Michael Gove, minister van Milieu en voorstander van een harde brexit, om Raab te vervangen. Gove weigerde omdat May enkel de functie van Brexit minister in naam voorstelde. Hij is voorstander van een ‘Noorse’ scheiding met de EU, maar mocht van May niet de Eurostar op richting Brussel om het akkoord te heronderhandelen.

May’s regering staat dus op losse schroeven en haar politieke tegenstanders ruiken bloed. Jacob Rees-Mogg, de informele leider van ‘hard brexiteers’ verstuurde alvast een motie van wantrouwen. Als 47 partijleden dat voorbeeld volgen, volgt een stemming om May van haar troon te stoten. Uit een andere (Noord-Ierse) hoek schuilt het gevaar dat May de steun van de Democratische Uniepartij (DUP) verliest. Als die partij beslist om zich terug te trekken uit het akkoord dat momenteel de Conservatieve partij, o.l.v. May (of haar opvolger), aan de macht houdt, dan zijn nieuwe verkiezingen haast onontkoombaar. Mogelijk komt de Labourpartij van Jeremy Corbyn dan aan zet, al is het niet duidelijk wat hij teweeg zou brengen. Een ‘no-deal brexit’ behoort ook nog tot de opties, naast een nieuw referendum. Volgens recente polls zou een meerderheid van de Britten dan kiezen voor een verlengd verblijf in de EU. Dan maar geen brexit?

Het pond donderde naar beneden. Het verloor bijna 2% tegenover de euro. EUR/GBP noteert opnieuw fors boven 0.88. De Europese aandelenmarkten zagen af en investeerders duwden hun kapitaal richting veiligere havens. Maar veel verder dan dat reikte het brexitsentiment niet. De veilige havens op wisselmarkten (USD, JPY) profiteerden amper. Amerikaanse aandelen openden eerst in het rood, maar herstelden daarna sterk. Nieuwe hoop in de handelsgesprekken tussen de VS en China gaven rugwind. Daarmee kwam een eind aan vijf opeenvolgende dagen met verliezen. Zowel de Aziatische (met uitzondering van Japan) als Europese aandelen surfen mee op het verbeterde sentiment. Ook EUR/GBP stabiliseert en blijft hangen bovenaan de 0.885-0.890 zone. Op langere termijn blijft de politieke onzekerheid echter de verkoopsdruk in sterling voedden en kan EUR/GBP verder stijgen richting de 0.9050 zone.
 

Figuur - EUR/GBP stabiliseert na de opdoffer van gisteren

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research.  De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering  tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard.   Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.

Leidt de Fed de markt of de markt de Fed?

Leidt de Fed de markt of de markt de Fed?

Hij is nog niet voorbij, die JPY-zomer

Hij is nog niet voorbij, die JPY-zomer

Fed: tactiekbespreking na de match

Fed: tactiekbespreking na de match

Fed: tactiekbespreking voor de match

Fed: tactiekbespreking voor de match