Hongaarse centrale bank: bereid om het beleid voor de ECB te normaliseren?!
Forint wint terrein, maar technisch beeld wijzigt niet zolang EUR/HUF boven 320 blijft
De Hongaarse centrale bank trapte gisteren een volle week van beleidsvergaderingen af. Ze deed dat in stijl. De beleidsrente blijft ongewijzigd op 0.90%, maar de beleidsverklaring achteraf toonde drie opvallende wijzigingen die suggereren dat de start van de opwaartse rentecyclus er sneller kan komen dan verwacht.
Om te beginnen verdween een belangrijke zin uit de verklaring. De NBH zegt niet langer dat een soepel monetair beleid nodig is om de inflatie naar de 3% inflatiedoelstelling te brengen en ze daar ook te houden. Daarnaast geeft de centrale bank toe dat de kans stijgt dat de onderliggende kerninflatie in 2019 boven 3% zal stijgen. Een opwaartse loonspiraal werpt zijn vruchten af op de binnenlandse consumptie (snelste toename in 13 jaar) dankzij een hoger beschikbaar inkomen. Tot slot is het monetaire beleid niet langer geijkt op het ECB-beleid, maar op de binnenlandse inflatieontwikkelingen. De voorbije maanden klonk het uit Hongaarse hoek steevast dat de normalisatiecyclus van de ECB die van de NBH zou bepalen. We concluderen dat de Hongaarse centrale bank voor het eerst bereidheid toont om de verstrakkingscyclus voor de ECB te starten. De Hongaarse forint won terrein. EUR/HUF zakte van 323.50 richting 322. Vanuit technisch oogpunt verandert er niets zolang EUR/HUF zich boven 320 bevindt.