Reserve Bank of Australia houdt beleid (voorlopig) onveranderd
Kans op bijkomende versoepeling remt Aussie dollar af
De Australische centrale bank hield het beleid onveranderd. De beleidsrente blijft op 0.25%. Met haar politiek van Yield Curve Control blijft de RBA indien nodig ook obligaties kopen om de 3-j rente beneden 0.25% te houden. Banken kunnen ook nog steeds beroep doen op een uitgebreide kredietfaciliteit (Term Funding Facility) om de economie van goedkoop krediet te voorzien.
De analyse van de RBA over de economie is op zich niet zo negatief. De economische activiteit viel in het tweede kwartaal met 7% terug. Dat blijft veel, maar het was minder dan gevreesd. Ondertussen herstelt de economie, met uitzondering van de staat Victoria die getroffen wordt door een nieuwe coronaopstoot. Ook de opsprong in de werkloosheid is minder hoog dan aanvankelijk gevreesd, maar blijft onaanvaardbaar hoog. Het blijft de beleidsprioriteit. Zowel de fiscale als de monetaire overheden moeten daarom alle middelen inzetten om de arbeidsmarkt te ondersteunen. De financiële positie van Australië laat dat ook toe. Later vandaag komt de regering met een nieuwe begroting. Ook daar zal het ondersteunen van de tewerkstelling centraal staan.
Van haar kant herhaalt de RBA dat ze het beleid zo soepel als nodig zal houden tot duidelijk blijkt dat de arbeidsmarkt opnieuw in de richting van volledige tewerkstelling evolueert en de inflatie zich duidelijk in de 2-3% doelzone nestelt. De RBA neemt er akte van dat de markt nu al anticipeert op een verdere versoepeling van het beleid. De 3-j is ondertussen teruggevallen tot 0.18%. Volgende maand beschikt de bank over een volledige economische update. Dat is in principe een goed moment om indien nodig het beleid verder te versoepelen. De markt gaat ervan uit dat de beleidsrente dan waarschijnlijk naar 0.1% zal worden verlaagd. De RBA heeft vandaag alvast niets gedaan om die verwachting te ontkrachten.
Over de Aussie dollar neemt de bank er akte van die zich iets onder de top van de voorbije jaren bevindt tegen zijn Amerikaanse naamgenoot. De Bank geeft hierover geen kwalificatie. De relatieve sterkte van de Aussie dollar is natuurlijk in belangrijke mate het gevolg van de algemene zwakkere dollar. Tegenover de euro bevindt de Aussie dollar zich op een niveau dat we de voorbije jaren al meer zagen en zelfs eerder aan de iets zwakkere kant. Toch is het gevoel dat voor de RBA de aussie dollar vanaf de huidige niveaus niet verder hoeft te stijgen. Zo heeft de markt het vanmorgen ook begrepen. AUD/USD testte even het 0.72 op de renteaankondiging maar glijdt ondertussen opnieuw af richting 0.7150.
Zoals voor EUR/USD zal ook de beweging in AUD/USD in de nabije toekomst in de eerste plaats bepaald worden door de algemene USD-beweging. Zolang het debat over verder monetaire stimulus door de RBA aanhoudt, kan de Aussie dollar in dit proces lichtjes achterblijven op de euro. EUR/AUD ging recent voorzichtig hoger in de nauwe band 1.60/1.66. Een opwaartse breuk is mogelijk, met de 1.70 zone als volgende referentie. De (belangrijke) vergadering van de RBA waar de knoop over een eventuele verdere renteverlaging wordt doorgehakt is op 3 november.