Amerikaanse beurzen corrigeren tot 5%
Risicoklimaat en payrolls vandaag van tel
Ze kunnen nog zakken Sire! De Amerikaanse beurzen corrigeerden gisteren 3% tot 5%. Technologie-index Nasdaq nam ook bergaf het voortouw. Een aanwijsbare reden vinden we niet. Achteraf wordt met de vinger gewezen naar een mededingingsgeschil tegen Google. De lucht op de beurzen werd al langer ijl, terwijl de verhandelde volumes daalden. Geen, goed of slecht nieuws; de aandelenmarkten profiteerden. De recente stijging van de VIX-index – de verwachte volatiliteit op de Amerikaanse beurzen de volgende 30 dagen – bleek een teken aan de wand. Opmerkelijk: de forse daling had bijzonder weinig impact op andere markten. EUR/USD stabiliseerde tussen 1.18 en 1.1850, terwijl de daling op het lange eind van de Amerikaanse rentecurve beperkt bleef tot – 2 basispunten. Goud kon niet profiteren. De flauwte in de VS zorgde er wel nog voor dat de belangrijkste Europese aandelenmarkten winst ruilden voor verliezen tussen 1% en 2%.
We vermoeden dat het beursklimaat vandaag fragiel zal blijven. Sommige investeerders zullen eieren voor hun geld kiezen in de aanloop naar het lange weekend in de Verenigde Staten. De markten sluiten maandag omwille van Labour Day. De vraagt blijft of het sterke buy-on-dipspatroon daarna stand houdt. Argumenten zoals het lage renteklimaat, gebrek aan alternatieven of ongebreidelde monetaire/fiscale stimulus blijven voorlopig van tel. Behalve het risicosentiment valt ons oog vandaag op het Amerikaanse arbeidsmarktrapport, de payrolls. Statistische aanpassingen maken de interpretatie van de cijfers moeilijk. Als we de tewerkstellingscomponenten in de ISM bedrijfsvertrouwensindicatoren en het arbeidsmarktrapport van loonstrookjesverwerker ADP mogen geloven, is er ruimte voor ontgoocheling. De neerwaartse rentedruk blijft dan, terwijl de dollar het ondanks risicoaversie weer wat slechter kan doen.