Italiaanse regering bereid om begrotingstekort in te perken
Italiaanse rentes fors lager, spread met Duitsland zakt 25 bps
Vorige week zette de Europese Commissie het licht op groen om de ‘Excessive Deficit Procedure’ voor Italië op te starten. Dat was nodig omdat de Italiaanse regering nog steeds voet bij stuk hield en niet wou afwijken van het 2.4%-tekort op de begroting voor 2019. Tegen het einde van vorige week sijpelden geruchten binnen dat beide vicepremiers, Di Maio en Salvini, bereid zouden zijn om enkele wijzigingen aan te brengen aan de begroting. Het tekort bleef wel op 2.4%. Investeerders waren verre van onder de indruk en hielden de Italiaanse rentes dicht bij de recente ‘topniveaus’. De Italiaanse spread boven de Duitse 10-jaarsrente hield stevig stand op 315 bps. Vandaag kwam beter nieuws. Eerst volgden berichten waarbij vicepremier Salvini meegaf dat het tekort van 2.4% niet vast staat, zolang de begroting maar de economische groei van het land blijft stimuleren. Zijn collega-vicepremier Di Maio deed er nog een schepje bovenop. Op de Italiaanse radio verkondigde hij bereid te zijn te onderhandelen met de EU en een neerwaartse bijstelling van het begrotingsvoorstel is daarbij niet ondenkbaar.
Investeerders ontvangen deze bereidwilligheid met open armen. De Italiaanse 10-jaarsrente zakte prompt van 3.41% tot 3.20%. De spread over de Duitse 10-jaarsrente zakte tot 285 basispunten, wat geleden is van eind september. Deze beweging is mede toe te schrijven aan stijgende Duitse rentes. Een verbeterd risico-sentiment zorgt voor hogere rentes in de kernlanden. Vanavond komt premier Conte samen met zijn vicepremiers om diverse begrotingsvoorstellen te bespreken. Conte was afgelopen weekend in Brussel om de situatie met Europese Commissievoorzitter Jean-Claude Juncker te bespreken. Een concrete toegift van de Italianen om het begrotingstekort wat in te perken, kan de Italiaanse rentes opnieuw wat lager duwen.