Chinese groei vertraagt verder…
… zoals verwacht…
Vanmorgen maakte China zijn groei voor het derde kwartaal bekend. Het is altijd toch een beetje de wenkbrauwen fronsen hoe een uitgestrekt en snel veranderend land goed twee weken na het afsluiten van het kwartaal al groeicijfers kan afleveren, maar dat is een andere discussie.
De groei koelde verder af. De Chinese economie expandeerde 1.5% op kwartaalbasis. De activiteit in China bevond zich daarmee 6.0% boven het niveau van een jaar geleden. Al bij al waren die cijfers kort bij de marktverwachting. Het groeicijfer was wel het zwakste sinds het begin van de jaren 90. De groeivertraging heeft zowel structurele als conjuncturele oorzaken. Het stond al lang in de sterren geschreven dat de Chinese groei zou vertragen naarmate het land een hoger gemiddeld welvaartsniveau bereikt. De vertraging heeft uiteraard ook deels te maken met de gevolgen van het handelsconflict met de VS. Data voor september geven hier alvast een beetje hoop. Productie en kleinhandelsverkopen deden het iets beter dan verwacht. De investeringen blijven wel wat achter op schema. Volgens deze data haalt de Chinese overheid dit jaar wel haar doelstelling van een groei tussen 6% en 6.5%.
De markt trok weinig conclusies uit het rapport. China probeert al een tijd om de groeivertraging te ‘begeleiden’ met een combinatie van selectieve fiscale en monetaire maatregelen (vooral verlagen van de reserveverplichting voor de banken). In welke mate deze stimuleringsmaatregelen verder moeten worden opgebouwd hangt minstens ten dele af van het (gedeeltelijk) handelsakkoord met de VS dat ondertussen in de stijgers staat. De betrokken partijen hopen dat President Trump en president XI Jinping het akkoord in het kader van de APEC top, midden volgende maand, kunnen ‘afronden’. De Chinese beurzen verloren orde van grootte 1%-1.5% vanmorgen. Ook de yuan staat lichtjes onder druk (USD/CNY 7.08 zone). De bewegingen zijn echter minstens even sterk ingegeven door het algemene risico-sentiment als door de Chinese data.