Bank of Canada mee aan de zijlijn
Markt gaat al stap verder en bereidt renteverlaging voor
De Canadese centrale bank (BoC) hield de beleidsrente gisteren zoals verwacht ongewijzigd op 1.75%. De verwijzing naar de onzekere timing van extra renteverhogingen verdween uit de beleidsverklaring. De BoC stuurt daarmee duidelijk aan op een pauze in de verstrakkingscyclus die midden 2017 van start ging. Ze plaatst zich daarmee in het zog van de meeste andere globale centrale banken. Tot het einde van het jaar zullen de economische ontwikkelingen onder de loep worden genomen. De centrale bank klonk eerder pessimistisch over de Canadese groei dit jaar, getuige de neerwaartse herziening van de voorspelling van 1.7% tot 1.2%. Globale handel, de oliemarkt en binnenlandse consumptie zijn de voornaamste verantwoordelijken. De groeiverwachting voor 2020 blijft voorlopig ongewijzigd op 2.1%. Gouverneur Poloz en co verwachten wel nog steeds dat de inflatie dit en volgend jaar richting de 2%-inflatiedoelstelling zal evolueren. Tot slot verwacht de BoC nu dat de neutrale beleidsrente 2.75% bedraagt tov 3% op de vorige vergaderingen. Die neutrale rente is de theoretische evenwichtsrente die de economie noch stimuleert noch afremt.
De Canadese dollar staat ondanks een stijgende olieprijs onder verkoopdruk. USD/CAD stijgt tot 1.35, het hoogste niveau sinds begin dit jaar. Dollarsterkte vergroot de beweging. Hoewel Poloz geen gewag heeft gemaakt van renteverlagingen, is dat toch het scenario waar de markt stilaan rekening mee houdt. De Canadese kortetermijnrentemarkt schat de kans op een renteverlaging in september in op 36%.