Make or break voor Amerikaanse politiek
Risicoavers marktklimaat?
Het is deze week weer alles of niets in de VS. Op 1 oktober dreigt technische werkloosheid of tijdelijke niet-betaling voor een groot aantal overheidsdiensten (government shutdown) tenzij de Republikeinen de neuzen alsnog in dezelfde richting krijgen. Pogingen tot compromis door de Republikeinse kopman in het Huis van Afgevaardigden, McCarthy, stootten de voorbije week steevast op een njet van een conservatieve clan. Daardoor kan McCarthy zijn nipte meerderheid in het Huis (221-212) niet verzilveren. Een minderheid van de Republikeinen gijzelt akkoorden over de begroting van volgend jaar. Ze willen een strakker fiscaal beleid. Deze week is er sowieso te weinig tijd voor definitieve akkoorden over de 12 goed te keuren begrotingswetten. McCarthy stelde gisteren voor om op dinsdag te stemmen over 4 kaderwetten (onder meer defensie en buitenlandse zaken) die tegemoet komen aan de meest conservatieve grieven. Daarna ligt de focus op een korte termijn verlenging van de lopende uitgaven (continuing resolution) voor twee weken tot twee maanden als quid pro quo. Op die manier blijven ambtenaren aan het werk terwijl onderhandelingen voor het invullen van de – hopelijk goedgekeurde kaderwetten – lopen.
De aanloop naar en afloop van de Fed-beleidsbeslissing overschaduwde tot nu de stroeve begrotingsonderhandelingen in de VS. Daar kan deze week verandering inkomen. Een government shutdown kan economische groei in het laatste kwartaal van het jaar verder onder druk zetten. De lopende staking in de autosector zorgt ook al voor neerwaartse risico’s. Tijdens vorige shutdowns was het ook moeilijker om data over inflatie of werkloosheid tijdig te verzamelen. Dat maakt de taak van de “data-afhankelijke” Fed er niet makkelijker op. Mogelijke marktgevolgen zijn een aanhouden van risicoaversie op de beurzen en een tijdelijke steun voor Amerikaanse overheidsobligaties. Als risicoaversie primeert, kan de dollar sterk blijven ook al corrigeren de rentes.