Britse inflatie verrast eens in positieve zin
Pond krijgt een tik
Vanmorgen publiceerde de Britse statistische dienst de inflatiecijfers voor juni. Al enkele maanden op rij waren die telkens hoger dan verwacht, tot frustratie van de Britse consument die dieper in de buidel moet tasten, de regering die er een punt van maakte om de prijsdruk tegen eind van dit jaar te halveren en de Bank of England die gedwongen wordt de rente verder te verhogen met alle economische gevolgen van dien. Alle partijen slaken deze keer allicht een zucht van opluchting: de prijsdruk milderde vorige maand eens meer dan verwacht. De algemene inflatie koelde verder af van 8.7% tot 7.9% onder invloed van een mild maandelijks tempo (0.1% m/m). Kerninflatie zette in mei nog een nieuw 40-jarig record op 7.1%. Analisten vreesden voor een stabilisatie op dat niveau in juni. Het werd uiteindelijk een lichte daling tot 6.9%. Geenszins een aardverschuiving maar het biedt op zijn minst prille hoop dat het ergste voor het Verenigd Koninkrijk eindelijk achter de rug is.
De cijfers veranderen weinig aan de marktverwachtingen voor de Bank of England in augustus. De geldmarkt houdt op dit moment nog vooral steeds rekening met een zet van 50 bpn tot 5.5% in navolging van een identieke zet in juli. Het scenario wordt een kans van 70% toebedeeld. We vinden dat terecht. Inflatie blijft veel hoger dan de 2%-doelstelling en de voorbeelden uit andere landen over het veel tragere afkoelingsproces in de onderliggende maatstaven zijn legio. Een zwaluw maakt de zomer niet; het is nu niet het moment voor de Bank of England om de teugels al te vieren. Het is wel mogelijk dat de markt de verwachte rentetop een beetje bijschaaft. Eerder deze maand verdisconteerde de Britse geldmarkt op een gegeven moment een wel heel ambitieuze piek van 6.5%. Vandaag is dat ongeveer 6%. Dit kan het pond parten spelen. EUR/GBP gaat er vanmorgen alvast stevig van door met mooie winsten richting 0.866 t.o.v. een sluiting gisteren aan 0.861. Vanuit technisch oogpunt lonkt weerstand in de buurt van 0.868 (23.6% herstel op de september 2022 – juli 2023 daling).
EUR/GBP
