Chinese handelsdata wederom een veeg teken
Speculatie op monetaire en fiscale stimulus wakkert aan
Chinese handelscijfers vanmorgen haalden de lat niet. De export kromp 7.5% j/j, meer dan de -1.8% verwacht en de eerste daling in drie maanden. Import zette eveneens een stap terug met 4.5%. Dat was wel iets minder dan de stevige -8% gemiddelde analistenverwachting. De tanende handel is een zoveelste signaal dat de verhoopte Chinese heropleving na het afschaffen van het strenge zero-Covidbeleid eind vorig jaar uitblijft – de kortstondige boost bij aanvang van 2023 uitgezonderd. Vorige week stelden ook al de “officiële” (van overheidswege) PMI-bedrijfsvertrouwensindicatoren teleur, net zoals de meest recente traditionele maandelijkse update (met o.a. industriële productiecijfers & kleinhandelsverkopen) voor april. De wereldeconomie koelt af, de Chinese vastgoedsector is een reus op lemen voeten en Chinese lokale overheden en huishoudens zijn overladen met schulden, het weegt allemaal op de groei. De speculatie voor bijkomende steun om de economie te stutten groeit. De oproep tot monetaire versoepeling klinkt steeds luider. Hier en daar verwachten analisten dat de Chinese centrale bank volgende week een nieuw salvo lost. Dat kan bijvoorbeeld onder de vorm van lagere rentevoeten. De Chinese yuan verliest vanmorgen alvast terrein, mogelijk in anticipatie daarop. USD/CNY nadert de recente toppen rond 7.11. Vorige week circuleerden eveneens geruchten dat de overheid zich over nieuwe, fiscale maatregelen buigt om het herstel in de vastgoedsector te faciliteren. Vorig jaar rolde het daartoe al een 16-puntenplan uit maar dat laat kennelijk te wensen over. Het nieuws, gebracht door financieel persagentschap Bloomberg, hielp metalen zoals koper en ijzer de recente dieptepunten te verlaten.