Norges Bank trekt rente op tot 3.25% …
… en houdt vast aan het voornemen van nog één laatste zet in juni
De Noorse centrale bank verhoogde vanmorgen de beleidsrente met 25 bpn tot 3.25%. Het hoogste niveau sinds 2008 is nodig om de veel te hoge inflatie te bestrijden. De algemene prijsstijging versnelde in maart tot 6.5%, meer dan de Norges Bank in diezelfde maand verwachtte. Onderliggende inflatie trok eveneens hoger, tot 6.2%. Beide indicatoren bevinden zich ver boven de 2%-doelstelling. Die hardnekkige prijsdruk vloeit onder meer voort uit de robuuste economie en arbeidsmarkt. De activiteit koelde af maar blijft op een relatief hoog toerental draaien. Private consumptie, een belangrijke pijler in de groei, was zelfs iets sterker dan eerst gedacht. De arbeidsmarkt blijft met een werkloosheidsgraad van 1.8% (april) uiterst krap. Lonen zullen dit jaar aan een sneller tempo groeien dan vorig jaar én dan in maart gedacht.
De Norges Bank zit ook nog steeds verveeld met de zeer zwakke munt. Die dwarsboomt de kruistocht tegen inflatie. Abstractie gemaakt van de illiquide periode kort na de Covid-uitbraak, sloot de Noorse kroon gisteren aan het zwakste niveau ooit (EUR/NOK 11.89). De munt deed het daarmee nog een pak slechter dan de centrale bank eind maart in de boeken had staan.
Op de beleidsvergadering in maart stelde de Norges Bank een beleidsrente van 3.5% tegen de zomer voorop. Het is zoeken naar tegenargumenten voor een nog hogere rente. We lijsten even op. Inflatie: hoger dan verwacht. Economische activiteit: houdt beter stand dan gevreesd. Arbeidsmarkt en loongroei: krap en stijgend. De Noorse kroon: stelt zwaar teleur. Niettemin houdt de centrale bank vast aan de richtlijnen van maart. Het is een gemiste kans. Misschien wacht Oslo op onderbouw van de nieuwe prognoses die ze bij die juni-vergadering ter beschikking zal hebben. Gouverneur Ida Wolden Bache sluit de begeleidende verklaring wel af met een slag om de arm. Als de munt zwakker en de economie sterker blijft dan verwacht, dan dringt een hogere rentepiek zich op. Dit volstaat voorlopig voor de markt om de kroon niet naar nieuwe dieptepunten te sturen. EUR/NOK daalt neer richting 11.81. Noorse swaprentes klimmen enkele basispunten hoger. Afspraak in juni.
EUR/NOK
