Zwitserse centrale bank verhoogt rente met 50 bpn
Aankoop van CHF kan monetair beleid kracht bijzetten

De Zwitserse centrale bank (SNB) houdt tot nader bericht koers en verhoogde de rente met 0.5% tot 1.5%. De rente werd in totaal al 2.25%pt verhoogd sinds de start van de verstrakkingscyclus in juni vorig jaar. De renteverhoging is nodig om de nieuwe versnelling in de inflatie op te vangen. De inflatie in Zwitserland trok in februari opnieuw aan tot 0.7% m/m en 3.4% j/j. Als het nodig is blijft de SNB bereid om de rente verder te verhogen. De SNB kan het rentebeleid ook verder ondersteunen via interventies in de wisselmarkt. In dit verband was de bank heel expliciet over de huidige richting van de interventies. Er worden in deze fase deviezenreserves verkocht en Zwitserse frank gekocht.
In haar vooruitzichten trok SNB de inflatieprojectie voor dit jaar verder op van 2.4% tot 2.6%. Ook volgend jaar en in 2025 flirt de inflatie nog steeds met de bovengrens van de 0.0%/2.0% inflatieband die de SNB ziet als prijsstabiliteit. Over de recente ontwikkelingen in verband met de bank Credit Suisse was de SNB kort. De nodige stappen zijn genomen en dat moet in principe een einde stellen aan de crisis, al neemt de bank wel akte van eventuele negatieve gevolgen van algemene financiële onzekerheid voor de groei. Voor Zwitserland verwacht de SNB dit jaar een groei van 1.0%, met een aanhoudend krappe arbeidsmarkt.
De Zwitserse frank versterkte na de beleidsbeslissing van EUR/CHF 0.9990 tot ongeveer EUR/CHF 0.9965. Ondanks de financiële onzekerheid omtrent de mogelijke impact van de Credit Suisse crisis, bevindt de SNB zich nog steeds in het kamp van de centrale banken die prioriteit blijven geven aan de inflatiebestrijding. De expliciete formulering i.v.m. met wisselkoersinterventies om de frank sterk te houden is mogelijk ook niet toevallig. Het is niet de bedoeling dat er twijfel ontstaat over de status van de frank. In geval van een breuk boven pariteit is EUR/CHF 1.0095 de volgende belangrijke weerstand/steun voor de frank
Figuur - Doortastende SNB-boodschap houdt EUR/CHF tot nader bericht beneden pariteit.
