Sterke Amerikaanse data onderstrepen economisch herstel
Markt grijpt reden tot voortzetting reflatiehandel (nog) niet aan
Een sterk arbeidsmarktrapport van Amerikaans loonstrookjesverwerker ADP was gisteren te kort bij de verwachting om de markt te bewegen. Netto kwamen er in maart 517k jobs bij, het snelste tempo sinds september 2020. Details toonden dat het gros van die jobs uit de dienstensector (+437k), met daarin een disproportionele toename (+169k) van de vrijetijdssector. Het is een indicatie dat er opnieuw leven is na de lockdowns. Een ander positief detail is dat ook de kleinere bedrijven opnieuw volop personeel aannemen. In de categorie tot 49 werknemers, steeg de tewerkstelling met 174k. De jobcreatie bij middelgrote bedrijven (50-499) steeg met 188k.
Regionaal bedrijfsvertrouwen (Chicago PMI) steeg in maart meer dan verwacht, van 59.5 tot 66.3, het hoogste peil sinds juni 2018. De grootste winst in de PMI-componenten was voor productie. De subindicator nam toe met 10.1 en staat op kwartaalbasis (kw1 2021) op het hoogste niveau (68.4) sinds het laatste kwartaal van 2017. De orderboekjes van de bedrijven geraakten opnieuw voller. Tewerkstelling nam voor het eerst sinds juni 2019 toe in de maand maart. De component die meet naar levertijden noteert in maart aan het hoogste niveau sinds 1974 (!) en onderstreept dat een de combinatie van vraagherstel en nog steeds verstopte internationale productiekettingen tot problemen leidt. Een ander gevolg is de forse toename van producentenprijzen (grondstoffen etc). De indicator nadert de top van augustus 2018.
De data gingen gisteren nog onopgemerkt voorbij, maar pleiten in principe voor een voortzetting van de reflatiehandel: hogere (lange) Amerikaanse rentes (zie grafiek VS 10j) en een sterke dollar. Vandaag en morgen krijgt de markt een herkansing met de publicatie van het ISM-bedrijfsvertrouwen in de verwerkende nijverheid en het officiële arbeidsmarktrapport (payrolls).