Markten blijven rumoerig na Fed-ontgoocheling
Beurzen verliezen verder, maar rentes zetten bodem
Wie een ‘santa rally’ in gedachten had komt bedrogen uit. Zelfs een rustig eindejaar zit er niet meer in. De onrust die al enkele maanden heerst werd woensdagavond verder versterkt door de Fed-beleidsvergadering. Niet zozeer de goed aangekondigde en verwachte renteverhoging zelf bracht investeerders in beroering, maar eerder het uitgestippelde rentebeleid en ‘forward guidance’ zaaide opnieuw onrust. De markt had op iets meer clementie gehoopt nu de globale economische en marktonzekerheid toeneemt. Desondanks blijft de Fed vasthouden aan haar pad tot beleidsnormalisatie. Dat kan een nieuwe rem op de (globale) groei zetten.
In deze context helpt het niet dat er crisis heerst binnen de Amerikaanse politiek. President Trump blijft het hard spelen om de nodige financiering te krijgen voor zijn muur op de grens met Mexico. Een voorlopig wetsvoorstel om een ‘government shutdown’ te vermijden, schoot Trump dan ook eigenhandig neer. Daardoor dreigt de Amerikaanse overheid te sluiten, wat de heersende onzekerheid alleen maar verder ondersteunt. Dat Trump’s regering wankel blijft, wordt bewezen door nog maar eens een ontslag van Trump’s minister van Defensie, Jim Mattis. Hij is het niet eens met het huidige beleid, waar de terugtrekking van de Amerikaanse troepen uit Syrië een laatste voorbeeld is. Als laatste kwam er ook opnieuw een knauw in de Amerikaans-Chinese relatie. Zowel de VS als het VK betichten China van ‘cyber’ spionage. Daarmee staan de VS-Sino handelsgesprekken opnieuw iets meer onder druk.
Amerikaanse beurzen zakten opnieuw verder weg en de dollar bleef onder druk. De twijfel over het beleid van de Fed spiegelt zich stilaan steeds meer af op de dollar. Iets tegen de natuur in konden de Amerikaanse rentes wel hoger klimmen. Een teken dat investeerders ietwat Amerikaanse risicopremie incalculeren? De markt liquiditeit staat alvast onder druk. Aziatische en Europese markten trekken die lijn alvast verder.
Voor vandaag blijft het risico-sentiment de markten domineren, al oogt de economische kalender niet onaardig. In de VS worden nieuwe inflatiecijfers, bestedingen en orders voor duurzame goederen gepubliceerd. Canada publiceert zijn BBP-cijfer voor het vierde kwartaal en iets dichter bij huis krijgen we het consumentenvertrouwen voor de EMU.