Le dollar australien a le vent en poupe

Le dollar australien a eu une excellente semaine jusqu’ici. Une fusée à trois étages propulse l’AUD/USD de 0,65 à plus de 0,66. Premièrement, les détails du nouveau plan quinquennal que le parti communiste chinois a finalisé lors de son conclave la semaine dernière commencent à filtrer. Il y aura des initiatives de soutien à la croissance, visant à promouvoir la consommation intérieure et à soutenir durablement l’industrie manufacturière. Ce n’est pas négligeable pour le secteur australien (des matières premières), qui tirera son épingle du jeu. En outre, la parade nuptiale entre les États-Unis et la Chine atteindra son point culminant demain, lors de la première rencontre physique entre les présidents Donald Trump et Xi Jinping depuis 2019. Les accords-cadres que le secrétaire au Trésor Bessent a déjà publiés ce week-end ont été complétés hier. Trump a ainsi confirmé qu’il réduirait de moitié, à 10%, les tarifs en rapport avec le rôle de la Chine dans la crise du fentanyl aux États-Unis. À la demande du directeur général de Nvidia, Jensen Huang, un assouplissement des restrictions à l’exportation de puces vers la Chine serait également à l’ordre du jour demain. En signe de bonne volonté, la Chine a à son tour acheté des fèves de soja américaines en vrac pour la première fois cette saison. Autant dire que le risque de graves conséquences mondiales en raison d’une guerre commerciale prolongée diminue. De plus, Trump vient d’annoncer une entente sur les grandes lignes d’un accord commercial avec la Corée du Sud. Le sentiment général vis-à-vis du risque est à son apogée, avec des cours records sur les marchés boursiers du Japon, d’Europe et des États-Unis. De telles circonstances jouent en faveur de la devise australienne.

Enfin, ce matin, il y a eu le rapport australien sur l’inflation pour le troisième trimestre. Celle-ci a augmenté de manière inattendue, au rythme le plus rapide depuis le T1 2023 (1,3% en glissement trimestriel, contre 0,7%). En base annuelle, l’inflation australienne (de 2,1% à 3,2%) dépasse de nouveau l’objectif de 2 à 3% de la banque centrale (RBA) pour la première fois depuis le T2 2024. En outre, les détails font état d’une accélération vers la fin du trimestre et suggèrent une hausse des prix généralisée, de l’alimentation aux marchandises en passant par les services. Même le panier d’inflation qui élimine la plupart des composants volatils, une mesure prisée par la RBA, a de nouveau atteint les 3%. Ces chiffres donnent raison à la RBA, qui avait adopté un ton modéré ces temps-ci. En septembre, elle avait déjà évoqué une pause prolongée de son cycle baissier, qui a vu le taux directeur passer de 4,35% à 3,6% depuis février. Par la suite, la gouverneure de la RBA, Bullock, a plusieurs fois prêché la prudence. Le marché obligataire australien est resté sceptique, surtout après les chiffres de l’emploi décevants publiés plus tôt dans le mois. Aujourd’hui, il est en déroute. L’extrémité courte de la courbe des taux australienne gagne plus de 10 points de base. La probabilité d’un nouvel abaissement des taux de 25 points de base avant la fin de l’année est tombée à 20%. Il y a une semaine, c’était encore 90%. Les marchés n’anticipent un assouplissement qu’à partir de l’été prochain.