Magnificent 7 au 2T 2025: +26,6 % de croissance bénéficiaire
Après la fourniture d’informations sur le trimestre écoulé par Nvidia également, un comptage des bénéfices trimestriels montre que les entreprises Mag7 (Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta Platforms, Tesla et Nvidia) ont gonflé de 26,6 % en base annuelle, que la croissance pourrait se stabiliser autour de 14,5 % au cours des prochains trimestres et que les entreprises non-Mag7 se préparent à une accélération de la croissance. L’IA ne semble donc pas être une tendance, ou du moins pas tout à fait.
+26,6 % de croissance en base annuelle
Les chiffres trimestriels de Nvidia se sont fait attendre, mais ils sont arrivés le 27 août. Si les résultats proprement dits sont toujours intéressants, tout comme les perspectives, la clôture la saison des publications des résultats du deuxième trimestre par le géant des puces des « Magnificent 7 » est tout aussi utile. Il en ressort que cet illustre club est parvenu à augmenter ses bénéfices de 26,6 % en moyenne, contre 8,1 % pour les 493 autres entreprises du S&P500.
+10,5 % au-dessus de la barre
La croissance bénéficiaire en soi est encore plus impressionnante que le chiffre lui-même. À la fin du deuxième trimestre, les analystes prévoyaient une croissance des bénéfices de 13,9 % pour les entreprises Mag7. Les bénéfices ont donc dépassé la barre de 10,5 %, contre 7,7 % pour l’ensemble du S&P500. Les 7 entreprises ont d’ailleurs (bien) mieux performé que prévu. 100 %, soit un parcours sans faute. Pour l’ensemble du S&P500, ce « ratio surprise » s’élevait d’ailleurs à 81 %, ce qui ne constitue pas non plus une performance négligeable.
La forte croissance des trimestres et années écoulés se maintient donc, même si le rythme du trimestre précédent était inférieur à la croissance moyenne des bénéfices de 31 % des quatre trimestres précédents.
Qui plus est, quatre des « Magnificent 7 » (Nvidia, Amazon, Meta Platforms et Microsoft) figurent dans le top six des entreprises qui ont contribué à la croissance des bénéfices pour l’ensemble du S&P500. Les autres entreprises sont Warner Bros, Discovery et Vertex Pharmaceuticals, même s’il s’agit dans leur cas d’une reprise après un deuxième trimestre très médiocre en 2024.
Perspective de croissance bénéficiaire >14 %
Les analystes prévoient toujours une forte croissance des bénéfices des entreprises « Magnificent 7 » au cours des quatre prochains trimestres, par rapport au 2e trimestre de 2025. Pour le s 3T 2025 à T2 2026 inclus, la croissance bénéficiaire est estimée à respectivement 14,5 %, 14,5 %, 14,5 % et 16,8 %. Même si le rythme est légèrement inférieur à la croissance de 26,6 % du trimestre précédent, il reste soutenu. Un phénomène évident si on le compare à la croissance bénéficiaire attendue du S&P500, qui pourrait passer de 5,5 % au T3 25 à 10,5 % aux T1 et T2 2026.
La base? Pas de terreau, mais l’IA et le cloud
La forte croissance bénéficiaire est en grande partie due à des moteurs de croissance tels que l’IA et le cloud computing, amenés à compenser une éventuelle compression des marges (taux) et un contrôle de régulation. Les chiffres du T2 2025 annoncés par Oracle cette nuit sont révélateurs: le chiffre d’affaires en 2025 ne devrait pas tourner aux alentours de 31 milliards de dollars, mais brusquement avoisiner les 40 milliards, grâce à une explosion du carnet de commandes de 359 % (!), jusqu’à 455 milliards de dollars. Oracle Cloud déclenche une véritable explosion: +77 % à 18 milliards de dollars en 2025, de 32 milliards en 2026 à 114 milliards en 2028 et 144 milliards à partir de 2032. Oracle mérite clairement la place de Tesla parmi les Mag7, n’est-ce pas?
Croissance bénéficiaire des Mag7 au 2e trimestre bien au-dessus du niveau du S&P493
