OPEC+ neemt de markt alweer tegenvoets

Marktrapport

We behandelden hier gisteren de stortvloed aan belangrijke Amerikaanse data aan de start van de nieuwe maand. Vandaag duiken we opnieuw in de recente geschiedenis want vorige week vond ook een belangrijke top van OPEC+ plaats. Het resultaat daarvan is wel degelijk belangrijk, zeker in het licht van de laatste ontwikkelingen rond het nucleair akkoord met Iran.

De OPEC+ verrast graag. Het is misschien een boutade, maar ze klopt vaker wel dan niet. In maart hield het clubje olie-exporterende landen de bestaande productiebeperkingen van een slordige zeven miljoen vaten per dag nog in voege. In een onzekere context primeert voorzichtigheid, was de redenering. De markt verwachtte nochtans anders, de aanhoudende Chinese groei en het ontluikende herstel in de VS en Europa indachtig. Een maand met verstrengde, vooral Europese, lockdowns later, verandert OPEC+ het geweer van schouder. Opnieuw nam ze menig analist, auteur inclusief, tegenvoets. De organisatie heeft ondertussen voldoende vertrouwen in de economische remontada en bereidt een graduele afbouw van de productiebeperkingen voor. Concreet: in mei en juni belanden telkens 350 000 extra vaten op de markt. In juli worden dat er 450 000. Naast haar reguliere bijdrage in de productieknip, pompt Saudi-Arabië sinds februari op vrijwillige basis nog eens één miljoen vaten minder op. Dat stelsel dooft over dezelfde driemaands-periode gradueel uit. In totaal zullen dorstige machines zich vanaf juli dus aan meer dan twee miljoen extra vaten kunnen laven. Ondanks het aanzienlijk bijkomend aanbod, nam de oliemarkt de U-bocht eigenlijk goed op. Een vat ruwe Brentolie sloot de bewuste 1 april af met een mooie winst kortbij $65 per vat. De gefaseerde aanpak door OPEC+ maakte de boodschap verteerbaar.

Dat ligt anders wanneer er plotsklaps nog eens twee miljoen vaten met Iraanse roots de markt overspoelen. Eerder vorige week raakte bekend dat de VS, samen met Rusland, China en de EU opnieuw aan tafel wil met Iran. Ter discussie ligt het nucleair akkoord van 2015 (JCPOA) waar voormalig president Trump de stekker in 2018 uit trok. Dat vormde de aanleiding voor hernieuwde Amerikaanse sancties die onder meer de Iraanse oliesector viseerden. Tot dan exporteerde Iran dagelijks zo’n 2,5 miljoen vaten. Aan de vooravond van de op dinsdag geplande herstart van de gesprekken, maakte de markt zich toch wat zorgen. Iran eist een onmiddellijke opheffing van alle sancties in ruil voor de stopzetting van nucleaire verrijking. Wat als heren en dames onderhandelaars het eens raken over JCPOA 2.0? Breekt dan de oliezondvloed los? Ruwe Brentolie tuimelde bijna $3/vat. De rust op de oliemarkt keerde wel snel terug. De gesprekken bevinden zich nog in een pril stadium en een snel akkoord is allesbehalve evident. Zeker als zelfs sanctie-omzeilend Iran eisen begint te stellen. Het land ziet zijn onderhandelingspositie namelijk versterkt dankzij massale olie-afname door China. Dat begint bij de markt te dagen.

Vanuit technisch oogpunt ontwikkelde zich de afgelopen weken een vrijwel symmetrische driehoek. De technische theorie dicht een breuk langs een van beide zijden min of meer eenzelfde kans toe. Met behulp van het fundamenteel plaatje situeren we de risico’s toch vooral langs de bovenzijde. In de veronderstelling dat China op hetzelfde elan verder gaat, de VS en het VK de economie verder heropenen én de Europese inhaalbeweging wat vaccinaties betreft eindelijk is ingezet, verwachten we de komende maanden een versteviging van het zwarte goud richting $70/vat.
 

Ruwe Brentolie ($/vat) op weg naar $70

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
BC group.De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.
KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Gerelateerde publicaties

USD correctie: niet meer dan een pauze?

USD correctie: niet meer dan een pauze?

Een sterk, maar ongelijk herstel

Een sterk, maar ongelijk herstel

Verbluffende cijfers, povere reactie

Verbluffende cijfers, povere reactie

Het ene stimuleringsplan is het andere niet

Het ene stimuleringsplan is het andere niet
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies? Klik hier.