15.12.2020

Ambitieus Europees budget, uiteindelijk goedgekeurd

Marktrapport

Hans Dewachter

Chief Economist, KBC Group

De Europese top van 10 en 11 december eindigde uiteindelijk met witte rook. De impasse rond het Meerjarig Financieel Kader 2021-2027 van de EU en het bijhorend Europees economisch herstelplan, als gevolg van de veto’s van Hongarije en Polen, werd doorbroken. Daarmee werd een belangrijke horde genomen voor de uitrol van dit bijzonder ambitieus Europees budgettair pakket. Met zijn totale omvang van om en bij de 1800 miljard euro voor de periode 2021 tot 2027, is dit pakket gevoelig groter dan vorige meerjarige begrotingen. Veruit het grootste deel van dat extra geld verloopt via het tijdelijk herstelfonds (Recovery and Resilience Facility) en zal worden toegekend in de vorm van subsidies (312,5 miljard euro) en leningen (360 miljard euro).

Het hoeft geen betoog dat lidstaten stevig bikkelen over de toewijzing van dergelijke bedragen. En ook in deze meerjarenbegroting zijn er belangrijke verschillen in de transfers tussen landen en regio’s. Ramingen geven aan dat de subsidies uit het Europese economische herstelfonds sterk verschillen tussen landen: van 10% van het bbp of hoger (bv. Bulgarije of Kroatië) tot minder dan 1% van het bbp voor landen als o.a. Nederland. België krijgt voor ongeveer 1% bbp aan subsidies.

Toch is het goed om af en toe uit de mêlee te stappen en een overzicht te houden op het grotere geheel. Meer dan in het verleden wordt de EU begroting gebruikt om bepaalde langetermijndoelstellingen door te drukken: de EU moet innovatiever, digitaler, groener en veerkrachtiger worden. Meer dan de helft van de totale begroting wordt voorbehouden aan de ondersteuning van de modernisering van de EU (via specifieke EU-programma’s) en ten minste 30% van alle fondsen moet worden aangewend in klimaatvriendelijke projecten.

Veruit het grootste deel van het budget loopt via het hierboven vermelde tijdelijk herstelfonds. Het leeuwendeel daarvan gaat naar een versterking van het cohesiebeleid. Een thematische opdeling van het totale budget geeft aan dat cohesie en structurele fondsen, samen met het tijdelijke herstelfonds, een belangrijke financiering voor economische investeringen geven, ter waarde van meer dan 1000 miljard euro. Landen en regio’s met economische achterstand kunnen bijgevolg blijven rekenen op de broodnodige financiering van essentiële groeibevorderende investeringen. Naast die specifieke programma’s blijven ook de traditionele stromen rond onder meer het landbouwbeleid behouden.

Een doelmatige en productieve aanwending van die middelen is echter noodzakelijk om deze grote subsidiesteun om te zetten in meer performante en convergerende economieën. Dit moet worden bewaakt via de herstelplannen van de lidstaten. Ook de fel bevochten ‘rule of law’-voorwaarde moet onder meer misbruik van EU-geld helpen voorkomen.

Hans Dewachter, KBC Group Chief Economist

EU Meerjarig Financieel Kader 2021-2027 (thematische compositie in miljard euro; KBC Economics gebaseerd op EC)

_Disclaimer:

_{Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research. De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard. Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.}

Ambitieus Europees budget, uiteindelijk goedgekeurd

Hans Dewachter

EU Meerjarig Financieel Kader 2021-2027 (thematische compositie in miljard euro; KBC Economics gebaseerd op EC)

Gerelateerde publicaties

EMU PMI’s wijzen op groei- en inflatieversnelling

Pond gaat plat op de buik

Geen monetaire brexit

Bank of England steekt hand in eigen boezem