EUR/USD rondt de kaap van 1.20

Marktrapport

Uitzonderlijke tijden vragen om uitzonderlijke maatregelen. Omwille van corona-onzekerheid schoof de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OESO) in juni ongebruikelijk twee mogelijke groeiscenario’s naar voren. Eén met een nazomers herstel en één met een nazomerse heropflakkering en economische dubbele dip. Gisteren publiceerde het instituut haar nieuwe halfjaarlijkse groeivooruitzichten. Het slechte nieuws is dat het pessimistische scenario is uitgekomen. Het goede nieuws is dat de economische klap minder zwaar is dan gevreesd.

De nieuwe vooruitzichten schuiven een 4.2% BBP-contractie naar voren op wereldniveau. Opvallend: één land ontspringt de dans. China - nota bene voedingsbodem van het annus horribilis 2020 - zal als enige 2020 positief afsluiten (+1.8%). Voorts vallen de grote verschillen op tussen de andere “grotere” economische blokken: -3.7% voor de VS,      -5.3% voor Japan, -7.5% voor de euro zone en -11.2% voor het VK. We voegen er nog aan toe dat de relatief sterke prestatie van de Duitse economie (-5.5%) het Europese gemiddelde sterk verbetert. Het pad van het verdere herstel verloopt ook behoorlijk oneffen. Volgens de OESO zal het BBP van de Verenigde Staten eind volgend jaar bijvoorbeeld in absolute termen al boven de pre-pandemieniveaus uitstijgen, terwijl het VK zich nog meer dan 5% beneden die niveaus bevindt. OESO-hoofdeconoom Boone zegt ietwat verrassend dat er geen correlatie is tussen de toegediende nationale fiscale steun en de economische veerkracht. Met andere woorden: niet alle middelen zijn even efficiënt besteed.

In haar nieuw economische scenario verwelkomt de OESO de vaccinatiedoorbraken die een einde maken aan de vicieuze coronacirkel en ze houdt rekening met een definitief herstel vanaf de tweede helft van volgend jaar. Uitgestelde consumptie van gezinnen kan de kracht van de economische revival zowel positief als negatief beïnvloeden eens er voldoende vertrouwen is in de  uitrol van het vaccinatieproces. Spaarquota tov beschikbaar inkomen stegen dit jaar tot 15% à 20% in landen zoals Duitsland, Frankrijk, de VS of het VK.

De markten lagen niet echt wakker van de OESO-update. Die houden als sinds begin november rekening met de nieuwe verhaallijn van massa-immuniteit. Ze bliezen de reflatietrade die hieruit volgde gisteren wel nieuw leven in, zonder echt aanwijsbare reden. De nieuwe toenadering tussen Democraten en Republikein voor extra staatssteun voor het einde van het jaar speelde mogelijk mee. De lange rentes stegen in de VS gisteren tot 10 basispunten aan het lange eind van de curve, de beurzen zetten hun recordjacht voort en de dollar deelde in de klappen. De vorige hersteltop van EUR/USD 1.2011 sneuvelde eindelijk. De 2018-top van 1.2555 is de volgende high profile referentie na intermediaire weerstand rond 1.2102/55.

Mathias Van der Jeugt, KBC Marktenzaal

EUR/USD (langetermijnbeeld): breuk boven vorige hersteltop effent pad richting 1.2555

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
BC group.De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.
KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Gerelateerde publicaties

Vrees wordt waarheid na Europese PMI’s

Vrees wordt waarheid na Europese PMI’s

“Financiële voorwaarden” is nieuwe ECB-mantra

“Financiële voorwaarden” is nieuwe ECB-mantra

BoC mogelijk vooroploper op weg naar ‘normalisatie’

BoC mogelijk vooroploper op weg naar ‘normalisatie’

Europese curvecontrole blijft een verre droom

Europese curvecontrole blijft een verre droom
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies? Klik hier.