‘Perpetuum mobile’ van brexitdeadlines

Marktrapport

Veel politiek nieuws uit het VK eind vorige week en dit weekend. PM Johnson probeert al een tijd terug vuur in zijn regering/beleid te krijgen. De coronacrisis treft de Britse economie harder dan de meeste andere ontwikkelde economieën. Het virus haalde niet enkel de Britse economie onderuit. Ook politiek bleek het virus moeilijk te beheren en zorgde het ervoor dat de conservatieve regering de verkiezingsoverwinning van december 2019 nooit in een slagkrachtig beleid kon omzetten. PM Johnson was/is dan ook dringend toe aan een ‘remake’ van zijn beleid. Vorige week stapten enkele naaste medewerkers, waaronder zijn rechterhand en Brexit-strateeg Dominic Cummings op. Het verhoogde alleen maar de druk op Johnson om te tonen dat hij het politieke stuur terug stevig in handen kan nemen. Covid blijft de relanceplannen van de Britse PM barricaderen. Na een contact met een besmet parlementslid moet hij opnieuw in quarantaine. Grote PR-activiteiten moeten dus terug even wachten. Deze week zou hij in dat verband bijvoorbeeld de vergroening van de economie aankondigen. Voorlopig geen politiek-economische doorstart dus. Maar misschien is er deze week wel nieuws over brexit.

In een reeks interviews dit weekend herhaalde Iers Minister van Buitenlandse Zaken Coveney dat NU wel echt iets uit de bus moet komen. Dat werd langs Britse zijde beaamd door Brits staatsecretaris Eustice en Britse onderhandelaar Frost. De uitspraken werden wel opnieuw gedaan op het moment dat een volgende, informele deadline voor het bereiken van een akkoord nog maar eens zonder al te veel ophef verliep. 15 november was zowat de ‘laatste’ grens om een akkoord tijdig formeel goedgekeurd te krijgen door alle betrokken partijen (o.a. parlementen). Ondertussen worden alweer verdere data geprikt als ultiem ijkpunt. Zo vermeldde de FT vandaag dat er nog wel ‘even’ tijd is voor een goedkeuring op een zitting van het Europees Parlement op… 14 december. Of nog iets later. Goed nieuws is dat de onderhandelaars naar verluidt al honderden pagina’s technische teksten klaar hebben. Handelstarieven en quota’s, dat geraakt waarschijnlijk wel opgelost. Minder goed nieuws is dat er weinig vooruitgang is over de principes en symbooldossiers zoals visserij, het ‘level-playing field’ voor bedrijven en het mechanisme voor het oplossen van eventuele geschillen.

Wordt dit dan een belangrijke week voor het pond? Zou kunnen. Een akkoord nu of ergens richting 1 december kan nog steeds voor een ‘éénmalige’ positieve reset voor het pond zorgen. EUR/GBP 0.8865 bewees de voorbije weken en maanden alvast een stevige weerstand te zijn voor het pond. De ontwikkelingen in het Britse politieke landschap (Johnson laat zich nauwelijks horen in het brexitdebat) suggereren dat ook de Britse beleidsmakers goed beseffen dat er naast en na brexit een minstens even grote sociaaleconomische opdracht wacht. Daarin is zeker nog een rol weggelegd voor hulp van de Bank of England. Zolang er geen duidelijke tekenen zijn dat zo’n samenwerking tussen fiscaal en monetair beleid de Britse economie duidelijk op weg zetten voor een economische inhaalrace, blijven we voorzichtig over het herstelpotentieel van het pond, ook na de opluchting over een eventueel last-minute brexitakkoord. 

Figuur - EUR/GBP: 0.8865 blijft belangrijke steun, mogelijk ook in geval van brexitakkoord  

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research.  De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering  tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard.   Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.

Gerelateerde publicaties

ECB schaaft de rente-intenties bij

ECB schaaft de rente-intenties bij

Fit for 55: de Commissie bekent kleur

Fit for 55: de Commissie bekent kleur

Waar is de ‘reflatiehoop’ gebleven?

Waar is de ‘reflatiehoop’ gebleven?

Europese woningmarkt blijft aantrekken

Europese woningmarkt blijft aantrekken
KBC gebruikt cookies om je surfervaring aangenamer te maken. Zo kan KBC ook beter inspelen op je behoeften en voorkeuren. Door verder te surfen ga je akkoord met het gebruik van deze cookies. Meer info? Of wil je geen cookies? Klik hier.