11.10.2019

Een sprankeltje hoop is opnieuw genoeg…

Marktrapport

Mathias Van der Jeugt

Head of KBC Economics - Markets department, KBC Belgium

"Big day of negotiations with China. They want to make a deal, but do I? I meet with the Vice Premier tomorrow at the White House.” Was getekend @realDonaldTrump. Gisteren werd de marktimpact van het twitterkanaal van de Amerikaanse president eens te meer duidelijk. Hoera- en doemberichten wisselden elkaar eerder deze week in de aanloop naar de start van het topoverleg in Washington met de regelmaat van een klok af. Eén rake tweet en markten zagen de toekomst even weer door een roze bril. De Europese en Amerikaanse beurzen sloten de handelsdag met winsten tot 1%. Duitse en Amerikaanse rentes stegen met 5 tot 8 basispunten. EUR/USD slaagde erin de winst vast te houden nadat het muntenpaar eerder op de dag de 1.10 weerstand sloopte.

Ondanks de sterke marktbewegingen van gisteren blijven we eerder terughoudend om vol de kaart van een positief risicoklimaat te spelen. De VS en China zullen vandaag geen handelsakkoord sluiten. Als teken van goodwill kunnen aangekondigde verhogingen van importtarieven (15/10 en 15/12) uitgesteld worden. Een doorbraak over bepaalde deelsectoren zoals landbouw behoort wel tot de mogelijkheden. De gesprekken van vandaag moeten vooral de basis leggen voor mogelijk topoverleg tussen Amerikaans President Trump en Chinees President Xi Jinping in de zijlijn van Aziatisch-Pacific economische samenwerkingsbijeenkomst in Santiago, Chili, op 16 en 17 november. Een vroeg Thanksgivingsgeschenk. Voor Trump blijft vooral de timing van het (officieus) binnenhalen van de Chinese handelsscalp cruciaal. Met het oog op herverkiezing in november volgend jaar speelt hij een van zijn belangrijkste troeven liever niet te vroeg uit. We vrezen dus dat het handelstoneeltje nog enkele maanden kan duren… De zwakke economische cijfers, hun impact op derde kwartaal bedrijfsresultaten en het nakende (oktober?) einde van de anticiperende renteverlagingen door de Amerikaanse centrale bank kunnen in die context hun (negatieve) grip op het risicoklimaat versterken.

Brexitdeur op een kier

De Britse markten leefden gisteren ook op hoop. De vooraf aangekondigde alles-of-nietsvergadering tussen Brits premier Johnson en Iers premier Varadkar eindigde met een gezamenlijke verklaring. Ietwat onverwacht denken beide heren dat er op het laatste nippertje toch nog een akkoord uit de bus kan komen. Tot nu maakt onenigheid over de Ierse grens de patstelling compleet. Het Britse pond kende de beste dag in meer dan 2 jaar tijd. EUR/GBP viel terug van de 0.90-zone tot de lage 0.88. Opnieuw staan we eerder wantrouwig tegen de marktbewegingen van gisteren. We achten de kans dat de Gordiaanse brexitknoop op de EU-top van 17 en 18 oktober ontward wordt nog steeds klein. Een uitstel van de brexitdeadline in combinatie met Britse verkiezingen blijft ons voorkeursscenario.

Mathias Van der Jeugt, KBC Marktenzaal

EUR/GBP: pond profiteert sterk van laatste brexithoop

_Disclaimer:

_{Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research. De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard. Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.}

Een sprankeltje hoop is opnieuw genoeg…

Mathias Van der Jeugt

EUR/GBP: pond profiteert sterk van laatste brexithoop

Gerelateerde publicaties

Pond gaat plat op de buik

Geen monetaire brexit

Bank of England steekt hand in eigen boezem

IMF verwacht traag en oneven herstel