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Perspectives des marchés

Actualisation du 14 novembre 2019

 

Notre opinion sur les taux d'intérêt et les taux de change :

Les perspectives économiques se dégradant sur fond de risques accrus et d'inflation inférieure aux niveaux cibles, les banques centrales ont, dans leurs orientations prospectives, jeté les bases d'un retour à une politique de relance monétaire. Dans le sillage des baisses de taux opérées plus tôt dans l'année, la Fed devrait maintenir son taux directeur à un niveau constant cette année et l'année prochaine. Dans la zone euro, l'inflation restera vraisemblablement sous l'objectif de la BCE à moyen terme et les facteurs de risque tels que les tensions commerciales minent la dynamique de croissance européenne, ce qui devrait amener l'institution de Francfort à conserver une politique monétaire très accommodante dans les années à venir.
Les effets du mouvement de fuite vers la qualité et des valeurs refuge, le bas niveau de l'inflation (de base) en Europe et, en particulier, le ton conciliant de la BCE continueront de limiter le potentiel de hausse des taux d'intérêt à long terme et des spreads souverains au sein de l'UEM.
La Banque nationale tchèque (CNB) a resserré sa politique monétaire en procédant à une hausse de taux que l'on n'attendait pas de sitôt (+25 points de base, à 2%, le 2 mai), ce qui témoigne de la robustesse de la croissance et de l'inflation dans le pays.

 

Notre opinion sur la croissance économique :

Dans le sillage des développements économiques mondiaux, l'économie européenne ralentit. La baisse des taux de chômage et le manque croissant de main-d'œuvre dans certains pays européens, combinés à une solide inflation des salaires, continueront vraisemblablement de soutenir la consommation des ménages. L'investissement devrait également rester porteur pour la croissance. Les principaux facteurs qui pourraient lourdement peser sur le sentiment et la croissance économiques en Europe demeurent le risque d'une poursuite de la démondialisation économique (y compris une escalade des conflits commerciaux), le Brexit et les troubles politiques dans certains pays de la zone euro

 

Nos principaux défis :

À l’heure actuelle, nous estimons qu’un certain nombre d’éléments constituent le principal défi pour le secteur financier. Ceux-ci concernent les récentes évolutions macroéconomiques et politiques, telles que le Brexit et les conflits commerciaux, et affectent les économies mondiales et européennes, y compris les marchés domestiques de KBC. La croissance économique et les prévisions de taux d'intérêt ont été revues à la baisse, avec un risque accru que l'environnement de taux faibles perdure plus longtemps qu'escompté initialement. Le risque réglementaire et de compliance (lutte contre le blanchiment de capitaux et RGPD notamment) reste un thème dominant dans le secteur, tout comme le renforcement de la protection du consommateur. La numérisation (tirée par la technologie) présente certes des opportunités, mais menace également le modèle d'entreprise des établissements financiers traditionnels. Les risques liés au climat revêtent par ailleurs une importance croissante. Enfin, les cyber-risques sont devenus l’une des principales menaces ces dernières années, pas uniquement pour le secteur financier, mais pour l’ensemble de l’économie.

 

Vous trouverez des informations détaillées dans la section KBC Economics

 

Mentions légales : les perspectives, prévisions et déclarations relatives aux développements futurs sont fondées sur des suppositions et des estimations. Les déclarations relatives aux développements futurs sont incertaines par nature. Divers facteurs peuvent avoir pour effet que les résultats et développements effectifs présentent des écarts importants par rapport aux déclarations initiales. De plus, il n’existe pour KBC aucune obligation d’actualiser le texte à chaque nouveau développement.