Xi Jinping resserre sa poigne

Marktrapport

Cora Vandamme

Comme chaque année, le Congrès national du peuple (CNP)  s’est tenu en Chine la semaine dernière. Des milliers de personnes, dont des députés, mais aussi de nombreuses célébrités, des hommes d’affaires, des universitaires et des représentants de partis politiques autres que le Parti communiste, assistent à cette grand-messe. Lors du CNP, le parlement vote les nominations, la législation et les modifications de constitution préparées par la tête du parti.

Objectif de croissance de ~5 %

L’objectif de croissance pour 2023 a été communiqué dès l'entame du Congrès. Cette année, la Chine aspire à une croissance d'« environ 5 % ». Il s’agit de la prévision la plus faible de ces 25 dernières années et d'un taux inférieur aux attentes. Avec ce nouveau chiffre, le gouvernement chinois s'inscrit dans la tendance baissière observée depuis quelques dernières années  (voir le graphique). Mais cette prévision a tout de même de quoi surprendre au vu de la vigueur du contexte intérieur. À la fin de l’année dernière, les mesures de restriction visant à lutter contre la propagation du Covid-19 dans le pays ont été abandonnées. Les effets de réouverture attendus devraient donner un sérieux coup de pouce à l’économie cette année. En témoigne d'ailleurs la nette amélioration des indices de confiance dans les secteurs de l’industrie et des services. Le modeste taux de croissance enregistré l’année dernière (3 % au lieu de 5,5 %) rend le nouvel objectif d'autant plus réalisable étant donné l'effet de base plus favorable.

Pour justifier ces prévisions peu ambitieuses, le gouvernement pointe surtout le ralentissement de la croissance mondiale, l’inflation élevée et l’accroissement des tensions géopolitiques entre la Chine et l’Occident. Une autre raison (passée sous silence) réside dans le fait que les autorités chinoises veulent cette fois être certaines de pouvoir atteindre leur objectif, après les années difficiles du Covid.

Des professionnels de la politique à la place des technocrates

Plus important encore que l’objectif de croissance, le Congrès a annoncé une vague de nominations,  dans le cadre de laquelle de nombreux technocrates occupant des postes cruciaux (en ce compris le Premier ministre et le principal conseiller économique) ont été remplacés par des proches du président Xi. En outre, le secteur financier a également fait l'objet d'une restructuration en profondeur, avec notamment la création d'un nouveau supercomité chargé de superviser la banque centrale et les autres régulateurs financiers. D'importants changements axés sur la sécurité, l’autonomie et le progrès seront également opérés dans les secteurs des technologies et des sciences.

Les changements annoncés laissent supposer que les objectifs à court terme prendront plus souvent le dessus sur les risques à long terme à l’avenir. Une évolution dangereuse dans un pays confronté à d'importants défis structurels.

La Chine vise une croissance de « seulement » 5,0 % cette année.

Disclaimer:

Dit document is opgesteld door de KBC Economics - Markets desk en is niet opgesteld door de afdeling Research.  De desk bestaat uit Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analisten bij KBC Bank N.V., die gereguleerd wordt door de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA). Deze marktadviezen zijn het resultaat van een kwalitatieve analyse, waarin ruimte is voor ervaringen uit het verleden en persoonlijke beoordelingen. De standpunten zijn gebaseerd op de huidige marktomstandigheden en kunnen elk moment veranderen. De meest prominente input komt van publiek beschikbare gegevens, financieel nieuws, economisch en monetair beleid en courante technische analyses. De KBC Economics - Markets desk heeft redelijke inspanningen geleverd om deze informatie te verkrijgen uit bronnen die zij betrouwbaar acht, maar de inhoud van dit document is opgesteld zonder dat er een inhoudelijke analyse is gemaakt van deze bronnen. Er is niet beoordeeld of deze inzichten al dan niet geschikt zijn voor een bepaalde belegger. De meningen zijn onze huidige meningen op de datum die op dit materiaal staat en kunnen tegengesteld zijn aan eerdere aanbevelingen als gevolg van veranderde marktomstandigheden. De auteurs staan niet in voor de nauwkeurigheid, volledigheid of waarde (commerciële of andere) van dit document. Evenmin zijn de auteurs aansprakelijk jegens degenen die dit overzicht ontvangen voor de inhoud ervan of voor enig verlies of schade (hetzij uit onrechtmatige daad (inclusief nalatigheid), contractbreuk, schending van wettelijke of andere verplichtingen ) als gevolg van enig handelen of nalaten op basis van deze inhoud, evenmin voor enige vordering  tegen de auteurs met betrekking tot de inhoud van of de informatie in dit document. Eventuele meningen die hierin worden geuit, weerspiegelen het oordeel ten tijde van het opstellen van het overzicht en kunnen zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Gezien de aard van dit advies (gekoppeld aan valuta en rente) is het advies over het algemeen niet specifiek van aard.   Als zodanig is er geen verwijzing naar enig corporate finance contract en als zodanig is er geen 12 maanden overzicht op basis van de verschillende adviezen. Dit document is slechts geldig gedurende een zeer beperkte periode, als gevolg van de snel veranderende marktomstandigheden.

Gerelateerde publicaties

Geldvoorraad in eurozone krimpt niet meer

Geldvoorraad in eurozone krimpt niet meer

MNB speelt hoog spel

MNB speelt hoog spel

Fed heeft markt opnieuw in bedwang

Fed heeft markt opnieuw in bedwang

Dominosteentjes vallen goed voor de zloty

Dominosteentjes vallen goed voor de zloty