Regain d'optimisme de la Commission

La Commission européenne a publié ses nouvelles prévisions ce lundi. Dans son document Winter 2023 Forecast, elle se montre beaucoup plus optimiste qu’il y a trois mois. À l’époque, la Commission tablait sur une croissance du PIB réel de l’UE de 0,3 % en 2023. Ces prévisions ont été fortement revues à la hausse, à 0,8 %. Pour 2024, la Commission maintient sa prévision de croissance de 1,6 %. Les chiffres pour notre pays ont pour leur part été relevés de 0,2 % à 0,8 % pour cette année et de 1,5 % à 1,6 % pour l'année prochaine.

Croissance dopée par la chute des prix du gaz

Pour expliquer cette amélioration des perspectives, la Commission pointe surtout le recul des prix du gaz. Au cours de ces derniers mois, ceux-ci ont chuté à un peu plus de 50 euros/MWh, soit largement en dessous de leur pic de 338 euros enregistré en août et même en deçà du niveau qu'ils avaient atteint au début de l’année dernière. Cette baisse était principalement due à la douceur des températures cet hiver. Les réserves de gaz restent remplies à 68 %, ce qui réduit fortement les risques de pénuries. Cette chute des prix fait aussi du bien au moral des consommateurs et entraîne une diminution des coûts pour les industries plus énergivores. Sans surprise, les prévisions de croissance sont particulièrement en hausse dans les pays affichant une consommation de gaz par habitant élevée, comme l’Allemagne.

Outre l’évolution favorable des prix du gaz, l’optimisme de la Commission est également lié à d'autres facteurs, parmi lesquels le marché de l’emploi. À 6,1 %, le taux de chômage dans l’UE 27 se trouve à un plancher historique. La réouverture de l'économie chinoise devrait pouvoir soutenir les exportations européennes. Et la diminution des perturbations dans la chaîne d’approvisionnement profitera également à la croissance. L’indice de pression sur la chaîne d’approvisionnement mondiale se trouve à son niveau le plus bas depuis décembre 2020.

Baisse des prévisions d’inflation

La chute des prix du gaz rend également la Commission plus optimiste par rapport aux pressions inflationnistes. Alors qu’elle s'attendait encore à une inflation de 7 % pour 2023 et 3 % pour 2024 en novembre, elle table à présent sur des taux de respectivement 6,4 % et 2,8 %. La Commission a également revu à la baisse ses prévisions pour la Belgique. Celles-ci sont ainsi passées de 6,2 % pour cette année et 3,3 % pour l'année prochaine à respectivement 4,3 % et 2,7 %.

Malgré l’amélioration des perspectives, la Commission reste prudente. Bien que le risque de pénurie de gaz ait, selon elle, diminué, les tensions géopolitiques et l'accroissement de la demande en Chine pourraient de nouveau faire flamber les prix. La poursuite du resserrement monétaire pourrait également mettre les prix de l’immobilier sous pression et mettre en difficulté les ménages et les entreprises fortement endettés. Les préoccupations macroéconomiques risquent de persister encore longtemps ! Vendredi, KBC Economics publiera ses nouvelles prévisions.