Armé pour Noël et Nouvel An

Les marchés

Vous en aurez probablement moins besoin que les autres années. Mais je vais tout de même vous proposer aujourd'hui quelques phrases chocs  qui vous permettront d'alimenter vos débats économiques/monétaires autour de la traditionnelle dinde de Noël, après évidemment un débat obligatoire sur le coronavirus durant l'apéro. Regard sérieux et voix assurée (ne pas crier!), préparez-vous à étaler votre savoir en toute impunité. Petit tour de l'actualité par le prisme de ma figure de style préférée : l'hyperbole.

“Les Suisses, ils osent ! ”

Un membre de la famille aura probablement entendu que les États-Unis ont notamment accusé la Suisse de manipuler le cours de leur monnaie cette semaine. Ce que cette personne ne sait sans doute pas, c'est que la banque centrale suisse (SNB) a réagi en menaçant d'intervenir encore plus fortement contre la surévaluation de la devise. Si vous avez sous-estimé les connaissances de votre interlocuteur, il vous suffit d'inverser le débat. “Ils iront loin avec leurs interventions”. Les États-Unis peuvent en effet infliger des sanctions économiques aux pays qui "manipulent" leur taux de change via des interventions. Vous pouvez terminer par une banalité: "Il va tout de même baisser”. Que ce soit en raison de la menace d'intervention de la SNB, de la menace de sanction américaine ou de l'amélioration du climat économique en 2021, le franc suisse risque de perdre du terrain. Direction EUR/CHF 1,10.

“Tietmeyer serait fier! ”

Si vous évoquez le légendaire président de la Bundesbank, les plus jeunes risquent de décrocher. GSM, TikTok. Mais comment en sommes-nous venus à ce sage? Eh bien... Quiconque a suivi l'actualité au jour le jour sait que la Tchéquie a été le foyer de la deuxième vague de coronavirus en Europe. Le pays est devenu une sorte de  baromètre des mesures de confinement dans le reste de l'Europe. La Tchéquie servant de référence économique, donc. L'heure est venue de séparer le bon grain de l'ivraie. “Économiquement, peut-être, mais moins sur le plan monétaire”. Exact. La banque centrale tchèque (CNB) se réfère à la Bundesbank allemande orthodoxe d'antan. Sire, il y en a encore! La Bundesbank n'avait pas hésité à freiner son économie avec des taux élevés afin de combattre l'inflation - son principal objectif. La CNB a ainsi limité l'assouplissement à un minimum cette année et envisage des relèvements de taux l'année prochaine. “Ils vont de toute façon augmenter”. Le cours EUR/CZK a testé le niveau de support crucial de 26. Une rupture sous ce seuil n'est qu'une question de temps. Silence autour de la table. Bouches fermées. Tik-tok, tik-tok…

“Jamais de la vie!" (criez pour l'effet dramatique)

Inutile d'énumérer les phrases chocs concernant le Brexit. Il y en a assez. Une fois que la plupart des clichés auront été passés en revue, le moment sera venu de relever le niveau. Lancez le débat, avant de conclure vous-même. (air hésitant) "Eeeuh, que va faire la banque centrale britannique s'il n'y a pas d'accord?” Un premier membre de la famille optera pour la réponse évidente en évoquant une hausse des achats d'obligations. Un autre, un peu plus audacieux, lancera l'idée des taux négatifs. C'est à ce moment-là que vous intervenez! Légèrement sous le choc, quelqu'un bredouille: "Et pourquoi pas?”. “Personne n'en veut. Ou personne n'en veut davantage. À part les Suédois, qui ont été plus malins l'année dernière. ” La deuxième partie de la phrase, c'est du bluff. Mais personne ne relèvera.. La première partie est facile à étayer. Aucune banque centrale au monde ne s'est lancée dans une expérience de taux négatifs cette année. Et celles qui ont des taux directeurs négatifs ont assoupli leur politique de toutes les manières possibles, sauf avec des taux encore plus négatifs. Ce n'est tout simplement pas le bon remède pour cette crise. “Ils vont tout de même descendre”. EUR/GBP 0,93. Plus besoin d'autres arguments, ils vous croient désormais sur parole.

“Allez, assez parlé de cette année 2020.

 Santé, Joyeux Noël et Bonne Année 2021 !”

Mathias Van der Jeugt, salle des marchés KBC

Disclaimer:

Ce document a été préparé par le desk KBC – Economic Markets et n'a pas été rédigé par le département Research.  Le desk est composé de Mathias Van der Jeugt, Peter Wuyts en Mathias Janssens, analysts  à KBC Bank N.V., entreprise réglementée par l'Autorité des marchés et des services financiers (FSMA). Ces recommandations de marché sont le résultat d'une analyse qualitative, dans laquelle il y a place pour l'expérience passée et les évaluations personnelles. Les avis sont basés sur les conditions actuelles du marché et peuvent être modifiés à tout moment. Les contributions les plus importantes proviennent de données accessibles au public, de nouvelles financières, de la politique économique et monétaire et d'analyses techniques actuelles. Le desk desk KBC – Economic Markets a fait des efforts raisonnables pour obtenir ces informations de sources qu'il considère comme fiables, mais le contenu de ce document a été préparé sans faire une analyse substantielle de ces sources. Aucune évaluation n'a été faite pour déterminer si ces informations sont appropriées ou non pour un investisseur particulier. Les avis sont nos avis actuels à la date indiquée sur ce document et peuvent différer des recommandations précédentes en raison de l'évolution des conditions du marché. Les auteurs ne garantissent pas l'exactitude, l'exhaustivité ou la valeur (commerciale ou autre) de ce document. De même, les auteurs ne sont pas responsables envers quiconque reçoit ce résumé de toute perte ou dommage (qu'il s'agisse d'un délit (y compris la négligence), d'une rupture de contrat, d'une violation de la loi ou d'autres obligations) résultant d'un acte ou d'une omission sur la base de ce contenu, ou de toute réclamation contre les auteurs concernant le contenu ou les informations contenues dans ce document. Toutes les opinions exprimées dans le présent document reflètent le jugement au moment de la préparation de l'examen et sont susceptibles d'être modifiées sans préavis. Étant donné la nature de cet avis (lié à la monnaie et aux taux d'intérêt), il n'est généralement pas de nature spécifique.   Il n'y a donc aucune référence à un quelconque contrat de financement d'entreprise et il n'y a donc pas de vue d'ensemble sur 12 mois basée sur les différents avis. Ce document n'est valable que pour une période très limitée, en raison de l'évolution rapide des conditions du marché.

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